Увеличение оборота оптовой торговли отражает повышение оптимизма в бизнесе

В мае выпуск в базовых отраслях (по этому показателю можно судить о ВВП за месяц) снизился только на 0,3% по сравнению с маем прошлого года, несмотря на сравнительно сильное сокращение оборота розничной торговли (на 6,1% по сравнению с маем прошлого года) и падение в строительстве на 9% по сравнению с маем прошлого года. На фоне лишь небольшого прироста промышленного производства и выпуска на транспорте - на 0,7% и 0,6% соответственно - были зафиксированы высокие темпы роста в сельском хозяйстве (2,6%) и оптовой торговле (4,6%). 

Увеличение оборота оптовой торговли является примечательной тенденцией 2016 года: за 5М16 рост составил 3%. Удельный вес оптовой торговли почти вдвое выше, чем розничной. Например, за 5М16 оборот оптовой торговли составил 4 трлн. руб., а оборот розницы был на уровне 2,2 трлн. руб. Таким образом, вклад оптовой торговли в совокупный выпуск в базовых отраслях значительно существеннее, чем вклад розничной торговли. В целом увеличение оборота оптовой торговли отражает повышение оптимизма в бизнесе. 

За 5М16 выпуск в базовых отраслях снизился на 0,8%. С учетом эффекта сезонного сглаживания выпуск в базовых отраслях за месяц, по сути, остается без изменений с весны 2015 года, т. е. уже дольше календарного года. Мы ожидаем умеренного роста в 2П16. Этому будут способствовать низкие темпы инфляции, благодаря чему улучшится динамика реальных доходов, и ожидающееся дальнейшее снижение процентных ставок, которое будет стимулировать инвестиционную активность.