Рейтинг@Mail.ru
"Газпром" рассматривает возможность замораживания дивидендов и продажи активов - 24.01.2017, ПРАЙМ
Регистрация пройдена успешно!
Пожалуйста, перейдите по ссылке из письма, отправленного на

"Газпром" рассматривает возможность замораживания дивидендов и продажи активов

Читать Прайм в
Дзен Telegram

Проект трехлетнего бюджета Газпрома

предусматривает замораживание дивидендных выплат на уровне 2015 года - 189 млрд. руб., продажу активов в 2017 году на сумму 350 млрд. руб. ($6 млрд.) и привлечение порядка 1,6 трлн. руб. ($27 млрд.) внешнего финансирования в 2017-2019 годах. Об этом сообщает Bloomberg со ссылкой на копию документа. Как сообщили агентству два неназванных источника, компания пока не приняла окончательного решения в отношении продажи активов, и сроки его принятия не установлены. 

Документ составлен исходя из средней цены на нефть Urals в 2017-2018 годах на уровне $50/барр. и средней цены на газ для европейских потребителей в $171 за 1 тыс. куб. м.

Стратеги Sberbank Investment Research считают, что прогнозы Газпрома, касающиеся перспектив его собственного бизнеса, как правило, не отличаются надежностью. Однако представленный документ позволяет предположить, что компания вполне реалистично оценивает собственное финансовое положение. Отметим, что, несмотря на повышение цен на нефть, Газпром моделирует низкие цены на газ в Европе (они прогнозируются почти на уровне 2016 года - $166 за 1 тыс. куб. м). Возможно, это означает, что компания собирается предложить скидки европейским потребителям, хотя на последней телефонной конференции ее представители отрицали такую возможность. 

Объем внешних заимствований, вероятно, является валовым показателем, который учитывает в том числе и пролонгацию ранее привлеченных займов. Мы видим в бюджете Газпрома на 2017-2019 годы "дыру" на сумму около $15 млрд., однако мы моделируем на эти годы немного более высокие цены на газ в Европе, чем сама компания. Вполне ожидаемым параметром является стабильность дивидендов - Газпром уже некоторое время прогнозировал, что они повышаться не будут. Окончательное решение по этому вопросу зависит отнюдь не от Газпрома, хотя отметим, что, на наш взгляд, неизменность дивидендов - гораздо более вероятный сценарий, чем двукратное повышение коэффициента выплат (до 50%), на котором настаивает Минфин. В зависимости от того, как компания собирается учитывать дивиденды по акциям, недавно выкупленным у ВЭБа, их размер на акцию при неизменности совокупных выплат предположительно должен составить 7,89-8,20 руб., что предполагает доходность на уровне около 5,5%. 

Что касается продажи активов, то в представленном документе мы не видим ничего, что позволяло бы рассчитывать на продажу 10%-й доли в НОВАТЭКе. Впрочем, источники Bloomberg утверждают, что Газпром, возможно, воспользуется этими акциями для выпуска конвертируемых облигаций. Если же газовый гигант все же решит продать акции НОВАТЭКа, их, вероятнее всего, приобретет один из двух основных акционеров последнего или стратегический инвестор, такой как Total. Отметим, что НОВАТЭК также хотел бы купить у Газпрома четыре уникальных газовых месторождения на Ямале приблизительно за $1,0 млрд, отмечают стратеги Sberbank Investment Research.

В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".

Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.

Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.

Подробнее
 
 
 
Лента новостей
0
Сначала новыеСначала старые
loader
Онлайн
Заголовок открываемого материала
Чтобы участвовать в дискуссии,
авторизуйтесь или зарегистрируйтесь
loader
Чаты
Заголовок открываемого материала