Ориентир доходности оценивался в районе 8%, впоследствии был снижен до 7,5%, в итоге доходность составила 7,125%, что соответствует спреду в 525 б. п. к кривой казначейских облигаций США.
Как сообщили СМИ, книга заявок превысила $4 млрд. Инвесторы проявили значительный интерес к этому выпуску за счет его высокой доходности и в силу благоприятных условий на рынке, которые и позволили провести это размещение. Отсутствие проблем, требующих неотложного решения, и поддержка со стороны Китая и России также помогли сгладить опасения (подробнее см. наш обзор, опубликованный 6 сентября).
По всей видимости, Минфин Таджикистана предпочел более низкую стоимость заимствований в рамках этого транша возможности привлечь весь запланированный объем долга ($1 млрд.) в форме еврооблигаций. Таджикистан снова выйдет на рынки с целью привлечения еще $0,5 млрд до 2019 года.
Доходность оказалась на уровне наших ожиданий, и мы считаем, что выпуск оценен справедливо. Теперь мы ожидаем, что еврооблигации продолжат следовать за динамикой глобальных рынков и аналогов.
Ключевыми вопросами в отношении кредита станут следующие темы:
- источники дополнительного финансирования, необходимого для строительства Рогунской ГЭС (кто предоставит средства);
- любые возможные изменения в риторике Узбекистана относительно дамбы;
- темпы наращивания внешнего долга посредством других внешних заимствований, государственных и корпоративных; а также
- объемы прямых иностранных инвестиций, поступающие от Китая.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
