На ближайшем заседании регулятор, вероятнее всего, снизит ключевую ставку на 25 б.п., в результате к концу года она будет составлять 8%.
Более решительным действиям пока, как представляется, препятствуют неопределенность, связанная со скоростью нормализации ДКП в развитых странах и возможным распространением санкций США на российские суверенные долговые обязательства в начале 2018 года.
Таким образом, по итогам 2017 года ключевая ставка будет снижена на 2 п.п., но в реальном выражении останется достаточно высокой, составляя 4% (при ожидаемом через год темпе инфляции 4%).
Сохранение умеренно жесткой денежно-кредитной политики при инфляции, уже соответствующей цели Банка России, направлено на снижение и стабилизацию инфляционных ожиданий, а также учитывает среднесрочные риски роста цен.
В течение 2018 года Банк России будет постепенно приближаться к нейтральному уровню ключевой процентной ставки, которому, по расчетам регулятора, соответствует номинальная процентная ставка в 6-7%.
В нашем базовом сценарии мы ориентируемся на значение ключевой процентной ставки около 7% в конце 2018 года.
Можно также отметить, что значение нейтральной ключевой процентной ставки представляет собой оценку, связанную с некоторым уровнем неопределенности, поэтому вторая половина 2018 и 2019 год, вероятнее всего, станут периодом осторожных действий ЦБ РФ в области процентной политики, направленных на уточнение нейтрального уровня ключевой процентной ставки для российской экономики.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
