МОСКВА, 9 июл — ПРАЙМ, Александр Жирнов. Аналитики JP Morgan на основании анализа пяти последних глобальных рецессий сделали вывод, что при наступлении очередного кризиса в качестве средства для хеджирования можно использовать японские иены, швейцарские франки, сингапурские доллары и доллары США. При этом в первую очередь стоит избавиться от валют развивающихся стран, которые особенно подвержены падению и обесцениваются в среднем на 17% в течение двух лет с начала кризиса.
Японская иена, по мнению аналитиков, является в данном случае самой дешевой и наиболее привлекательной. Доллар интересен благодаря тому, что остается средством расчетов при проведении финансовых операций во всем в мире. Наименее подходящим признан сингапурский доллар.
В JP Morgan отметили, что сценарий наступления глобальной рецессии пока не является актуальным.
Эксперты, опрошенные агентством "Прайм", отметили ухудшение ситуации на международных рынках. По их мнению, это может быть связано с определенными негативными явлениями в геополитической обстановке и политикой протекционизма в отношениях США и Китая. В подобных условиях традиционной "тихой гаванью" действительно считаются валюты Японии и Швейцарии. При этом к доллару, как американскому, так и сингапурскому, нужно относиться осторожнее.
ВАЛЮТЫ, В КОТОРЫЕ МОЖНО УБЕГАТЬ
Аналитик "Алор Брокер" Алексей Антонов считает, что JP Morgan вполне разумно готовит своих клиентов к возможной рецессии и указывает средства хеджирования на случай возникновения определенных рисков. Коррекция, которая идет на развивающихся рынках, заставляет задуматься о возможной серьезной волне снижения.
"Мы видим определенную перегретость на развивающихся рынках. Уже в течение трех месяцев индексы плавно сползают. Рост, который отмечался два года, заставляет задумываться о том, будет ли он продолжаться дальше. JP Morgan рассуждает верно, и готовит потенциальных и текущих инвесторов к валютам, в которые можно убегать", — сказал эксперт.
Антонов лишь частично согласился с мнением аналитиков JP Morgan по поводу выбора именно этих валют в качестве инструмента для хеджирования.
"По поводу японской иены можно согласиться. И от доллара пока что убежать некуда. Я бы согласился в пользу доллара, поскольку мы видим, что американские регуляторы потихонечку открывают все больше и больше дверь инвестициям именно в долларах США путем повышения ключевой процентной ставки, чтобы с развивающихся рынков денежные средства перетекали именно в американский доллар. Швейцарский франк стабилен. Он стоит намертво", — пояснил эксперт.
При этом он отметил, что сингапурский доллар в данном случае надо рассматривать как средство сбережения активов крайне осторожно.
"Что касается сингапурского доллара, я был бы аккуратен с Азией, поскольку, если откуда-нибудь придут проблемы, то это будет, как раз, Азия. И сингапурский доллар может попасть под хорошую раздачу", — считает Антонов.
РУБЛЬ СТАБИЛЕН, НО – В ГРУППЕ РИСКА
Рубль, по словам эксперта, в настоящее время стабилен, поскольку западными инвесторами активно покупается российский долг. Это, вместе с высокой ценой на нефть, дает поддержку российской валюте.
"На этой неделе будет рекордное размещение. Спекулятивные деньги и нефть активно поддерживают национальную валюту. Пока можно наблюдать некое замедление, но разворота от рублевых активов нет. Пока сложно говорить о том, что мы увидим 80-90 рублей за доллар", — заявил Антонов.
И все же, по его словам, в случае наступления рецессии, рубль, несомненно, окажется в группе риска.
РИСКИ РЕЦЕССИИ ВЫРОСЛИ ИЗ-ЗА ПРОТЕКЦИОНИЗМА
Главный эксперт Центра экономического прогнозирования Газпромбанка Егор Сусин также отметил, что последние события указывают на увеличение рисков развития негативной экономической ситуации. Это связано с политикой протекционизма и определенной геополитической напряженностью, что провоцирует рост цен на нефть и возможные риски сбоев на рынке. Все это может негативно сказаться на общей ситуации в международной экономике.
"Но первичны, конечно, здесь два процесса. Это повышение ставок в США и фактор протекционизма. Уже видно, что на мировую торговлю это начинает оказывать большое негативное влияние. Дальнейшее усиление мер протекционизма по линии Китай – США будет провоцировать ухудшение экономической ситуации. Возможен переход мировой экономики в состояние рецессии. Основная причина — здесь", — считает Сусин.
ИЕНА И ФРАНК НАДЕЖНЕЕ ДОЛЛАРОВ
Если рассматривать инструменты для хеджирования, то, по словам эксперта, известная истина состоит в том, что валюты Японии и Швейцарии являются защитными в подобных ситуациях. Это связано с тем, что обе страны накопили достаточно большие международные активы и инвестировали последние десятилетия на внешние рынки.
"И когда ситуация становится негативной, инвесторы уходят из рисковых активов и возвращаются домой. Поэтому именно Япония и Швейцария, как крупные международные инвесторы, сталкиваются с укреплением национальной валюты. Ничего нового в этом отношении в JP Morgan не сказали. Это известный факт, и эти валюты укрепляются при ухудшении ситуации на международных рынках", — подчеркнул Сусин.
При этом эксперт отметил, что американский доллар не всегда реагирует на кризисную ситуацию подобным образом, а сингапурский доллар имеет свои риски.
