"
По данным Росстата, в феврале потребительские цены в России выросли на 0.9%. В результате годовая инфляция замедлилась до 7.2% с 8.0% по итогам января. С начала года инфляция составила 2.5% против 4.1% за аналогичный период прошлого года.
Продовольственные товары подорожали на 1.3% относительно предыдущего года /5.5% год к году/, цены на непродовольственные товары выросли на 0.3% /7.7% год к году/, а коммунальные тарифы повысились на 1.0% /8.7% год к году/.
Рост цен в феврале оказался немного выше прогноза Минэкономразвития, составлявшего 0.8% /данные по недельной инфляции предполагали аналогичное повышение цен/; тем не менее за последние пять лет это стало самым низким показателем инфляции по итогам февраля.
На наш взгляд, в обозримом будущем благоприятная инфляционная ситуация сохранится, что позволит ЦБ РФ продолжить снижение процентных ставок. Вместе с тем мы ожидаем, что в какой-то момент регулятор, продолжая снижать ставку рефинансирования, "заморозит" ставки по депозитам, чтобы ограничить рост денежной массы.
Инфляционное давление может усилиться в конце 2010 – начале 2011 г. с учетом более чем годового лага между ускорением роста агрегата M2 и инфляции. В следующий раз, по словам представителей ЦБ, вопрос о процентных ставках будет решаться в марте /скорее всего, в конце месяца/. Мы полагаем, что ЦБ примет решение об их снижении еще на 25 б.п.".