Ранее планировалась разместить выпуски ОФЗ-26208 на 35 млрд руб. и ОФЗ-25079 на 10 млрд руб. Таким образом, Минфин предложил рекордный в этом году объем – до этого размещения не превышали 35 млрд руб.
Кривая доходности ОФЗ
На наш взгляд, хороший спрос на аукционах ОФЗ с начала года может быть непоказательным с точки зрения результатов сегодняшнего размещения, учитывая ухудшение внешней конъюнктуры и, как следствие, довольно негативные настроения на валютном рынке (курс рубля к корзине вчера вырос на 20 коп.).
Мы полагаем, что Минфин может не набрать достаточного количества заявок для того, чтобы разместить весь объем предложенной бумаги по нижней границе диапазона доходности.
Стоит отметить, что уже 28 марта у инвесторов снова появится возможность купить новую семилетнюю бумагу – согласно опубликованному плану, Минфин предложит на аукционе еще 35 млрд руб. Не исключено, что до тех пор, пока ситуация с обменом греческого долга окончательно не разъяснится, ряд иностранных инвесторов предпочтут повременить с покупкой рублевых активов".
