Аналитики инвестиционных компаний и банков ожидают на начавшейся неделе некоторого роста на фондовом рынке. Ожидания действий финансовых регуляторов, скорее всего, поддержат рынок.
В соответствии с консенсус-прогнозом, составленном на основе ожиданий аналитиков, индексы ММВБ и РТС за неделю вырастут на 1%, нефть марки Brent подешевеет на 1,2%, а основная валютная пара – евро/доллар – будет колебаться ближе к 1,26 доллара. На российском валютном рынке рубль, по мнению экспертов, укрепится – против доллара на 1% (32 копейки), против евро – на 0,2% (9 копеек).
По мнению аналитиков, начавшаяся неделя для рынков по-прежнему будет связана с ожиданием мер Центробанков по стимулированию экономики. Внимание инвесторов будет приковано к заседанию ЕЦБ и последующим комментариям его главы Марио Драги (6 сентября). Важными в конце недели станут августовские данные по рынку труда США.
Роман Ткачук, старший аналитик ИГ «Норд-Капитал»:
Боковик на фондовых площадках продолжается третью неделю кряду – индекс ММВБ проторговывает диапазон 1420-1469 пунктов. Динамика индекса РТС смотрится чуть слабее, но она объясняется исключительно слабостью рубля к доллару. Из состояния равновесия мировые рынки не смогло вывести даже выступление Бена Бернанке на симпозиуме в Джексон-Холле.
Ключевым событием этой недели станет заседание Управляющего Совета ЕЦБ, на котором Марио Драги и представители Германии будут обсуждать возможный механизм поддержки облигаций периферийных стран Европы и будущее Европейского стабилизационного механизма (фонд ESM). Пока стороны не могут прийти к консенсусу – из-за них фонд не заработал с 1 июля, как планировалось.
Из событий российского рынка выделим отчетность за 1 полугодие по МСФО Globaltrans, НМТП, Башнефти, ДИКСИ, Росинтер и банка Санкт-Петербург. Кроме того, Сбербанк опубликует результаты за 8 месяцев по РСБУ. С 1 сентября вступил в силу последний пересмотр индексов MSCI Russia.
Вячеслав Жабин, старший аналитик ГЛОБЭКС Банка:
В рамках предстоящей недели вниманию инвесторов будет представлена развернутая картина текущего состояния дел в промышленности и секторе услуг крупнейших экономических кластеров мира. В частности, будут обнародованы данные по индексам активности в Китае, Германии, Еврозоне и США. Уже вышедшие данные по Китаю, свидетельствуют о дальнейшем снижении активности в Поднебесной, что заставляет рынки ожидать более активных действий по поддержанию экономики со стороны правительств. В случае, если инвесторы увидят синхронное ухудшение ситуации и в других регионах мира, можно предположить, что эти ожидания только возрастут, что может найти отражение в ценах.
Также особое внимание рынков привлекут данные по рынку труда США (четверг, пятница), так как в своем пятничном выступлении глава американского Центробанка в очередной раз сделал акцент на этом сегменте, отметив, что проблема занятости остается одной из ключевых для экономики страны. Таким образом, на своем очередном заседании, которое состоится на следующей неделе, ФРС при выработке решения относительно монетарной политики на ближайшую перспективу, будет руководствоваться в том числе данными предстоящего отчета.
Наталья Лесина, начальник аналитического отдела ГК «АЛОР»:
Начало осени может окончательно сформировать ожидание инвесторов по вопросу стимулирования американской экономики. В пятницу будет оглашен отчет по рынку труда США, в случае если статистика не будет свидетельствовать об улучшении состояния американской экономики, статданные будут восприняты позитивно. Так, слабые данные могут лишь усилить ожидания по вопросу стимулирования американской экономики, что станет сильным поводом для покупок. Согласно ожиданиям отчет по рынку труда США окажется не столь однозначным: уровень безработицы немного снизится, а вот количество новых рабочих мест вне с/х сократится. Второй показатель для рынков является более значим, в связи с чем такой отчет может привести к активизации «бычьих» настроений.
Также на этой неделе на ход торгов повлияют и европейские данные. В четверг выйдут данные по ВВП еврозоны, к тому же в четверг состоится заседание ЕЦБ, инвесторы будут вновь ждать заявлений в отношении поддержки проблемных стран.
Так, вторая половина недели на российском рынке может пройти с сильными колебаниями индексов, а в первой половине – рынками будут править ожидания.
Анна Бодрова, аналитик Инвесткафе:
Новая неделя для валютного рынка окажется очень интересной.
Во-первых, статистика: уже во вторник рынку будут представлены статданные по инфляции в еврозоне за июль - вероятнее всего, показатель сохранится вблизи минимального значения в 2%, и если прогноз совпадет с реальной цифрой, рынок пропустит эту публикацию как не заслуживающую внимания.
Во-вторых, внешний фон: на старте недели инвесторы будут отыгрывать пятничное выступление главы Федеральной резервной системы Бена Бернанке, позже сконцентрировавшись на заседаниях Европейского центрального банка и Банка Англии - они пройдут в четверг. Риторика ЕЦБ важна: Марио Драги отказался от присутствия на симпозиуме глав мировых ЦБ, сославшись на крайнюю занятость - возможно, он и его кабинет решали вопрос с поддержкой слабых экономик еврозоны. Не исключено, что в комментариях по итогам заседания Драги сообщит что-то новое о европейской монетарной политике.
Испания - в четверг же канцлер Германии Ангела Меркель и испанский финансовый лидер г-н Рахой будут решать, что делать с местной экономикой дальше. Риски с этой стороны для рынка крайне высоки.
Остается подвешенным и вопрос с Грецией: на этой неделе из поездки в страну вернутся представители миссии "тройки" кредиторов - от их финансовой оценки будет зависеть, получат Афины замороженный финансовый транш или нет.
Аналитики «РИА Рейтинг»:
Оптимистичное заявление главы Федеральной резервной системы (ФРС) США Бена Бернанке о готовности поддержать экономику при необходимости, оказавшее положительное влияние на американский рынок в пятницу и простимулировавшее рост цены на нефть продолжит оказывать важное влияние на рынки и на этой неделе, большая часть которой пройдет в ожидании заседания ЕЦБ 6 сентября. Однако, скорее всего, никаких кардинальных заявлений глава ЕЦБ в четверг не сделает, что вызовет ослабление евро к доллару, несмотря на разнонаправленную экономическую статистику из США. К тому же на снижение курса евро окажет давление и уходящий оптимизм инвесторов к действиям ЕЦБ.
Российские рынки на фоне небольшого роста цен на основные экспортные ресурсы продемонстрируют положительную динамику. Основными катализаторами рынка выступят акции сырьевых и энергетических компаний.
Елена Чернолецкая, замдиректора аналитического департамента ОАО "Московский Фондовый Центр":
На текущей неделе рынки находятся под влиянием пятничного заявления главы ФРС США и ждут прогнозов главы ЕЦБ Марио Драги: в понедельник он выступает перед Европарламентом, а 6 сентября состоится заседание Европейского Центробанка.
Бен Бернанке дал инвесторам надежду, заявив, что ФРС США не исключает возможности запуска новой программы выкупа активов для стимулирования роста экономики и поддержки рынков. Многие игроки надеются, что и ЕЦБ пойдет на принятие мер по восстановлению долговой ситуации в Европе.
Так что настроения сейчас в целом позитивные. Индекс ММВБ может показать рост уже в понедельник, хотя высокая волатильность сохранится. К концу месяца мы ждем возврата к уровням 1460-1480 пунктов, но вряд ли увидим серьезный пробой данного сопротивления.
Говорить что-то о возможных лидерах роста по бумагам сложно, но можно сделать предположение, что в случае восстановления роста на рынках в лидерах окажутся бумаги тех компаний, кто обладает хорошими фундаментальными показателями.
Так, спрос может прийти в акции электроэнергетики, которые отставали от рынка в течение лета. Бумаги ФСК и РусГидро недооценены к своим справедливым оценкам более чем на 60%, компании обладают низкой долговой нагрузкой, спрос на энергию неэластичен, то есть не зависит от темпов роста экономики.
Среди других секторов можно выделить акции Сургутнефтегаза: компания с нулевой долговой нагрузкой, большой запас долларовой ликвидности на счетах оберегает ее от колебаний валютных курсов, себестоимость добычи нефти примерно на 15% ниже себестоимости добычи ЛУКОЙЛа и Роснефти.
Александр Осин, главный экономист УК «Финам Менеджмент»
Рынок ожидает от властей Китая действий, направленных на смягчение внутренних денежных условий. В настоящий момент НБК изучает потенциальный спрос кредитных организаций на рынке 14- и 28-дневных операций РЕПО в целях увеличения рыночной ликвидности и снижения кредитных межбанковских ставок.
Позитивным фактором является поступающая на рынок информация жилищного рынка США, улучшение статистики ряда европейских и американских опережающих индикаторов, а также вышедшие в пятницу июльские данные о росте объема фабричных заказов в Америке.
Глава ФРС Б. Бернанке в ходе своего традиционного выступления в Джексон Хоул воздержался от заявлений, свидетельствующих о готовности Резервной системы к сравнительно быстрым действиям в рамках смягчения монетарных условий, в том числе с помощью количественного ослабления, но и не исключил их применения в будущем.
Б. Бернанке, впервые уделил значительную часть своего официального выступления рискам, связанным с чрезмерным доминированием ФРС на долговом рынке, которое может сократить рыночную ликвидность и стимулы для инвестиций.
Исходя из текущей ситуации, учитывая создание регуляторами развитых стран существенных базовых объемов денежной ликвидности, более актуальны «точечные» действия ЦБ развитых стран, направленные действия по поддержке роста инвестиционного спроса на отдельных сегментах экономик развитой группы. Последние заявления главы ФРС подтверждают подобные оценки.
Начало операций ЕЦБ на долговом рынке, возможно, будет отложено, по крайней мере, до вынесения 12 сентября вердикта Верховным судом Германии по вопросу о соответствии создания ESM основному закону страны.
Планируемые европейским центробанком интервенции на долговом рынке – лишь часть общего комплекса мер регуляторов по нормализации рыночной финансовой и реальной инвестиционной динамики. Первоначальная реакция рынка на результаты сессии ЕЦБ может оказаться неоднозначной.
Есть определенные риски для покупателей, связанные с публикацией в пятницу августовских данных о количестве занятых вне сельского хозяйства США. Последняя статистика рынка труда Америки отражала, в основном, сезонный спад на данном сегменте.
Динамику лучше рынка могут показать акции нефтегазового, финансового и потребительского сегментов.
Олег Шагов, заместитель начальника отдела анализа макроэкономики и конъюнктуры финансовых рынков аналитического управления инвестиционного департамента Промсвязьбанка:
Отечественный рынок акций закончил август на минорной ноте, а индекс ММВБ в минувшую пятницу показал снижение третью торговую сессию подряд, зафиксировав по итогам недели падение на 2,2%. Уже четвертую неделю в этом фондовом индикаторе продолжает развиваться расходящаяся консолидация, из которой на начавшейся неделе этот индекс может предпринять очередную попытку выхода.
Препятствиями на пути дальнейшего снижения индекса ММВБ сейчас являются две зоны поддержки, находящиеся возле отметок в 1420 и 1400 пунктов. В свою очередь подъему индекса ММВБ мешает область сопротивления, расположившаяся в диапазоне 1450-1470 пунктов, которую индекс ММВБ неоднократно пытался преодолеть в августе, но сделать этого не смог. В ближайшей перспективе колебания индекса ММВБ в рамках сложившейся расходящейся консолидации, скорее всего, будут продолжаться. При этом турбулентность рынка акций, видимо, будет постепенно нарастать, поскольку возвращающиеся после летних каникул игроки начнут более активно "раскачивать лодку". На предстоящей неделе на динамику рынка акций РФ продолжит оказывать влияние поведение ведущих мировых фондовых индексов и цен на нефть марки Brent, изменение уровня фондовой волатильности и сдвиги курса рубля по отношению к доллару США, корпоративные новости и данные макроэкономической статистики.
Из числа последних на предстоящей неделе внимание инвесторов привлекут показатели ВВП еврозоны и рынка труда в США, а также разнообразные индексы деловой активности.
Важное заседание Европейского Центробанка, на котором он может прибегнуть к "исключительным мерам" стимулирования европейской экономики, состоится в четверг 6 сентября. В связи с национальным праздником - Днем Труда фондовый рынок в США в понедельник 3 сентября будет закрыт, из-за чего торговая активность на глобальных рынках в начале недели будет пониженной.
Максим Семянин, управляющий портфелями ЦБ УК «Солид Менеджмент»
В первую неделю-две сентября мы ожидаем формирования нового дна на рынках, после которого начнется, возможно, последний в этом году рост. Поэтому необходимо быть внимательными, чтобы не пропустить возможность вовремя повысить «бету» портфелей. В связи с уже всем надоевшей напряженной обстановкой в Европе, смотреть необходимо в сторону ликвидных бумаг. Из грядущих событий необходимо отметить заседание ЕЦБ, запланированное на 6 сентября, которое, вероятно, вновь разочарует инвесторов, так и не избавив рынки от неопределённости.
Иван Фоменко, начальник отдела доверительного управления Абсолют банка:
Динамика этой недели будет определяться осмыслением заявления Бена Бернанке, которое было сделано в минувшую пятницу. По большому счету, глава ФРС ничего не сказал, просто подтвердил приверженность своим убеждениям, что в борьбе с дефляцией нужно применять всевозможные средства, в том числе и нетрадиционные. В свете таких высказываний становятся все более очевидными намерения ФРС запустить очередной раунд количественного смягчения. Открытым остается только вопрос тайминга. Скорее всего, ФРС не будет предпринимать активных действий до выборов президента, а отложит их на декабрь-январь.
Тем не менее, сами ожидания способны оказать значительную поддержку финансовым рынкам - инвесторы должны верить в то, что федрезерв способен на решительные меры, если потребуется. Итак, ФРС США при необходимости сможет оказать поддержку рынкам.
С другой стороны, есть определенные риски со стороны ЕЦБ, который ждет согласования от немецких банкиров относительно введения европейской программы количественного смягчения. Разрешение ситуации ожидается в четверг, 13 сентября, но до этого 6 сентября состоится заседание ЕЦБ. До этого момента, мы ожидаем, что рынки будут сохранять боковое движение.
Российский рынок будет продолжать торговаться вдоль двухсотдневной средней, хотя некоторые движения можно ожидать в отдельных бумагах, тех эмитентов, которые публикуют отчетность. Мы рекомендуем обратить внимание на Сбербанк и МТС.
Виталий Купеев, аналитик Allianz Investments:
Российский рынок начинает сентябрь практически с такими значениями фондовых индексов, которые мы наблюдали пару месяцев назад. И это несмотря на то, фонды инвестирующие в российские акции стали одними из лидеров притоков средств августа. На прошлой неделе вложения в российские фонды увеличились на $90 млн. (0,66% активов под управлением), а по итогам августа - на $244 млн, Россия занимает второе место после Южной Кореи, где чистый приток средств в биржевые фонды составил $866 млн.
Мы думаем, что предстоящая неделя может принести для инвесторов больше разочарований, нежели оптимизма, и ожидаем небольшого снижения биржевых индексов. Внешний фон продолжает оставаться не слишком радужным. Экономическая статистика из Китая продолжает вызывать обеспокоенность у стран-экспортеров сырья. В выходные были опубликованы достаточно низкие показатели промышленного производства в Китае. Также рынок не ждет высоких показателей промпроизводства в Европе, которые выходят сегодня. Данные о промпроизводстве США будут опубликованы во вторник, а данные по рынку труда в пятницу. Как ни удивительно, но выход слабых данных с экономической статистикой из США может вызвать позитивную реакцию рынка, так как повышает вероятность начала стимулирующих мер со стороны ФРС.
Бесспорно наиболее важное событие предстоящей недели – заседание ЕЦБ в четверг. От европейского ЦБ ждут новостей по программе выкупа государственных облигаций проблемных стран. Однако уже сейчас на рынке есть некоторые опасения, что ЕЦБ может воздержаться от решительных действий до вердикта Конституционного суда Германии, который определить законность создания стабилизационного фонда еврозоны
В России продолжается сезон корпоративной отчетности. В понедельник отчитываются Номос Банк, Башнефть и Globaltrans; результаты ДИКСИ Групп и Mail.ru будут опубликованы в среду, отчетность Банка Санкт-Петербург выйдет в четверг, а Росинтер отчитается в пятницу.
