"По нашему прогнозу, индекс РТС завершит 2013 г. на уровне 1 740 пунктов, или на 24% выше текущего значения. Тормозом для российского рынка акций остается его цикличность и зависимость от находящейся в рецессии экономики Европы.
Наш прогноз на будущий год основан на макроэкономических оценках, предусматривающих, что российская экономика достигнет дна в 1 кв. 2013 г., когда ее темпы роста составят 2,5% год к году, а к концу года ускорится до 3,5% при поддержке потребительского спроса, продолжающейся кредитной экспансии и ряда структурных факторов.
После вызванного слабыми ценами на сырье падения EPS в 2012 г. на 7,2% мы ожидаем роста прибылей в 2013 г. на 20,3% год к году за счет несырьевых компаний, которые увеличат EPS на 30,3%, и рекомендуем главным образом соответствующие имена.
По нашему мнению, в 2013 г. лучшую динамику покажут сектора, зависящие от потребительского спроса, – ритейл, транспорт и телекоммуникации, – а также отдельные банки и высокодоходные нефтяные компании. В электроэнергетике котировки поддержит становящаяся более предсказуемой регуляторная среда. Мы с осторожностью оцениваем перспективы циклических компаний, прежде всего металлургических. Контролируемые государством крупные компании нефтегазового сектора также выглядят не слишком привлекательно".
