Текущая неделя на нашем рынке выдалась на редкость вялой и безъинициативной. Торговый оборот по индексу ММВБ упал до минимального уровня в этом году. В техническом плане индекс находится ниже принципиальных уровней ОВР-20 и ОВР-60 (~1510 п.), что стимулирует дальнейшее сокращение инвесторами длинных позиций на инвестиционном горизонте месяц/квартал. В последние дни индекс обреченно дрейфует около уровня нулевой доходности по недельным торговым позициям ОВР-5, который вчера понизился с 1492,75 до 1489,76 п. Фактически это означает, что краткосрочные игроки также отказываются от активных действий из-за высокой неопределенности относительно направления дальнейшего движения.
Внутридневная волатильность сжалась. Рынок перестает реагировать на внешние импульсы. Участники находятся под сильным психологическим давлением из-за опасений по поводу реакции внешних рынков на принудительное сокращение расходных статей госбюджета, вступающее в силу сегодня. Насколько эти страхи являются оправданными, станет ясно в ближайшее время. Накануне Сенат США не смог достичь компромисса по планам автоматического сокращения расходов бюджета и оставил сокращение расходов на $85 млрд. без изменения. Судя по утреннему внешнему фону, наиболее вероятный дальнейший сценарий – продолжение консолидации на текущих торговых диапазонах.
Российские компании начали публиковать финансовые отчеты по итогам 2012 г., и здесь надо отдать должное спекулянтам - в отдельных бумагах им удается показывать более динамичную игру, чем в целом по рынку. Желание есть, хотя денег, по-прежнему, мало, и их дефицит продолжает усиливаться в т. ч. ввиду отсутствия у инвесторов ясной рыночной перспективы
В целом российский рынок акций сейчас оказался как витязь на распутье – либо разворот в ближайшие дни наверх, либо впереди неминуемое обновление годовых минимумов. Эту ситуацию наглядно иллюстрирует динамика индикатора нетто-объема торговых позиций по индексу ММВБ (OBV на рис.1), где решается судьба восходящего тренда, берущего начало в далеком июне 209 года.
Для слома нисходящей февральской тенденции индексу ММВБ необходимо преодолеть зону сопротивления, где сегодня сошлись месячная (ОВР-20=1510,57 п.) и среднесрочная (ОВР-60=1510,67 п.) балансовая цена. Схождение балансовых цен – верный признак скорого выхода из консолидации. Вероятность выхода наверх мы оцениваем как более высокую.
Во втором варианте ближайшую поддержку по индексу ММВБ можно ждать в районе 1463-1475 п. Однако на этом движении мы не ждем больших объемов продаж, и если даже оно состоится, то, скорее всего, окажется краткосрочным. В этом случае имеет смысл рисковать и покупать на проливе. Игра-еще не окончена, более того, она вступает в свою наиболее активную (спекулятивную) фазу, развязку которой можно ожидать в первой половине мая.
