Возобновление покупок валюты Минфином ограничит рост рубля

Во вторник рубль отчасти отыграл потери предыдущего дня - на фоне заявления президента России Владимира Путина об отсутствии необходимости ввода российских войск на территорию Украины. Рубль открылся на уровне предыдущего дня (вероятно, из-за того, что розничный спрос на валюту в прошедшие сутки был достаточно стабильным), а к концу дня укрепился на 1.3% как к доллару (до 36.10), так и к бивалютной корзине (до 42.18). В целом объем сделок в паре рубль /доллар (с расчетами Т+1) был выше среднего - около 7.5 млрд долл.; объем интервенций Банка России, вероятно, не превысил 400 млн долл., и сдвига операционного коридора не произошло - если только регулятор не выбрал для интервенций довольно низкое нецелевое пороговое значение.

Также стоит отметить, что Минфин приостановил покупки валюты для Резервного фонда - ввиду отсутствия в этом смысла при текущем курсе. Минфин, напомним, к настоящему моменту купил для этих целей около 900 млн долл. и до апреля планирует купить еще 5 млрд долл. По нашим расчетам, если рубль укрепится, а существенного давления на Банк России не будет, Минфин возобновит покупки валюты, тем самым ограничив потенциал роста национальной валюты. Вместе с тем политическая неопределенность остается высокой, и поступающие новости, вероятнее всего, будут держать рынок в режиме повышенной волатильности.