На конец этого месяца приходятся самые крупные налоговые выплаты в текущем году. По нашим оценкам, они составят около 1,6 трлн. руб. (эквивалент $23 млрд.), большая часть этой суммы будет выплачена 25 марта. Тем не менее, судя по опыту, можно ожидать, что крупные экспортеры продадут значительно меньший объем валюты, возможно, $3 млрд., что вряд ли приведет к сильному укреплению рубля. Более того, мы полагаем, что значительная доля налоговых платежей будет покрыта за счет рублевых заимствований, которые, по нашим оценкам, составят 250-300 млрд. руб., эти средства в случае необходимости предоставит ЦБ, отмечают стратеги Сбербанк КИБ.
- С учетом консолидированных оценок бюджета на конец марта традиционно приходятся самые крупные налоговые платежи в году, т. к. это период максимальных выплат по НДС и налогу на прибыль. Компании обязаны проводить дополнительные выплаты по НДС за 4К15 (треть от совокупного объема) и уплатить налог на прибыль за год.
- Консолидированный бюджет включает федеральный и региональные бюджеты (без учета трансфертов). Соответственно, располагая данными по консолидированному бюджету, можно получить представление о налогах, которые будут уплачены напрямую в региональные бюджеты (в том числе это налог на прибыль), и оценить их влияние на ликвидность.
- Исходя из этого, мы полагаем, что в марте налоговые поступления составят в общей сложности 1,6 трлн. руб. (эквивалент $23 млрд.), включая выплаты по налогу на доходы физических лиц. Тем не менее, чтобы оценить влияние продаж валюты на рубль, необходимо исключить налоговые выплаты, не связанные с крупными экспортерами. Из компаний - экспортеров, которые традиционно продают валюту, на нефтегазовый сектор приходится в среднем около трех четвертей объема продаж валюты, остальное - на металлургические и горнодобывающие компании, а также производителей удобрений.
- По оценкам стратегов Сбербанк КИБ, доля вышеупомянутых экспортеров (нефтегазовый сектор, металлургическая и горнодобывающая отрасль, удобрения) в мартовских налоговых платежах составит около 450 млрд. руб. ($6,4 млрд.). Эта сумма включает в себя НДПИ, акцизы и часть налога на прибыль. Исходя из исторического соотношения объемов продажи валюты и фактических налоговых выплат, мы считаем, что в рубли будет конвертировано около $3 млрд. Крупнейшие налоговые выплаты ожидаются 25 марта, отмечают Искандер Луцко и Николай Минько из Сбербанк КИБ.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
