Рост цен на нефть был проигнорировал инвесторами на рынке ОФЗ

Рост цен на нефть выше отметки $44/барр. был проигнорирован инвесторами на рынке ОФЗ. Кривая доходностей незначительно снизилась на -1-2 бп, консолидируясь на уровне 9.20-9.40% на ключевых дюрациях. Слабее других бумаг на рынке выглядел выпуск с доходами, индексируемыми на инфляцию – реальная доходность достигла 2.45% (+4 бп), что предполагает средний уровень инфляции в России в 6.65%. Вероятно, некоторые инвесторы пересматривают свои ожидания на фоне продолжающейся дезинфляции. Кроме того, МинФин опубликовал данные по операциям на вторичном рынке, согласно которым за последние 2 недели Министерство продало в рынок почти 1 млрд руб. инфляционного ОФЗ, что также могло оказывать давление на котировки.

МинФин решил вновь предложить инвесторам бумаги на 30 млрд руб. на первичных аукционах. Из выпусков с фиксированными купонами был выбран пятилетний бенчмарк ОФЗ 26217 на 20 млрд руб. Объявление аукциона вызвало небольшую коррекцию доходности, но к концу дня выпуск вернулся к отметке 9.38%. На данном уровне бумага котируется с премией 10-12 бп к ближайшим выпускам с погашением в 2021-2022 гг. и должна пользоваться спросом на аукционе. По традиции Министерство предложит 10 млрд руб. флоутера с погашением в 2020 г. (103.9% от номинала), который должен быть интересен банкам с точки зрения соответствия нормативным требованиям.