Доходы федерального бюджета за 4М16 составили 3,9 трлн. руб., что на 14,1% ниже, чем за 4М15. Поступления от нефтегазового сектора сократились на 34,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 1,3 трлн. руб. Такой результат не удивляет, если учесть, что за 4М16 средняя цена Brent упала до $37,3/барр., т. е. была на 34,2% ниже, чем в тот же период годом ранее. Девальвация рубля на 20% до 72,5 руб. за доллар (в среднем) не компенсировала сокращения рублевых налоговых поступлений от нефтегазового сектора, т. к. из-за прогрессивного налогообложения падение цен на нефть автоматически влечет за собой уменьшение налоговых выплат. В то же время поступления в бюджет от прочих секторов экономики увеличились за 4М16 на 2,3% относительно 4М15, составив 2,6 трлн. руб., говорится в аналитическом обзоре Sberbank Investment Research.
Расходы бюджета за 4М16 достигли 5,1 трлн. руб. Важно отметить, что расходы составили 31,9% от объема, запланированного на весь год (16,1 трлн. руб.). Таким образом, в текущем году бюджетные расходы могут быть более равномерно распределены по месяцам. Если это произойдет, сезонное увеличение расходов в декабре будет менее выраженным, что положительно отразится на развитии экономики и ослабит волатильность на финансовом рынке.
Аналитики инвесткомпании отмечают, что баланс бюджета за 4М16 был сведен с дефицитом в размере 1,2 трлн. руб. Минфин увеличил локальный долг на 185 млрд. руб. (только за апрель было привлечено 96 млрд. руб.). Таким образом, Минфин выполнил план размещений на 62% (в общей сложности планируется разместить 300 млрд. руб.). По расчетам Sberbank Investment Research, цена Urals, при которой бюджет в 2016 году будет бездефицитным, составляет около $65/барр. Базовый сценарий Sberbank Investment Research предполагает, что средняя цена Urals в 2016 году будет на уровне $37,5/барр. (цена Brent - около $40/барр.). В такой ситуации дефицит бюджета может достичь 2,7 трлн. руб. Если допустить, что цена нефти останется на текущем уровне ($47/барр. Brent) до конца года, тогда средняя цена за год будет чуть ниже $44/барр. Brent (или около $42/барр. Urals). В этом случае дефицит бюджета составит 2,1 трлн. руб.
В целом, основная часть дефицита будет профинансирована за счет средств Резервного фонда, а Минфин останется основным поставщиком рублевой ликвидности на денежный рынок, отмечают стратеги Sberbank Investment Research.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
