Транснефть опубликовала отчетность за 1к19 по МСФО.
Результаты представляются нам сильными, поскольку EBITDA превысила наш и консенсус-прогноз на 5% и 7% соответственно, что обусловлено чуть более высокой выручкой и более низкими прочими операционными расходами.
Чистая прибыль совпала с нашей оценкой в связи с увеличением расходов на износ и амортизацию на 20% к/к и существенно более высокой долей миноритарных акционеров. Следует отметить, что в 1к19 компания не делала отчислений в резервы в связи с загрязнением нефти. Хотя результаты позитивны для восприятия акций компании, неопределенность в отношении потенциальных расходов и компенсационных выплат в связи с загрязнением, а также влияние этого фактора на дивиденды вызывает опасения инвесторов.
Наш прогнозная цена на 12 месяцев равна 225 тыс. руб. за одну акцию, что подразумевает ожидаемую полную доходность 45%.
По бумагам Транснефти подтверждаем рекомендацию Покупать.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
