Нынешняя волатильность на рынке США, вероятно, будет краткосрочной

Вчерашние данные по заявкам на пособия по безработице в США совпали с очередным американо-китайским обострением. Всё в совокупности привело к тому, что рынок в лице индекса S&P 500 отступил от локального максимума и упал на 1,23%, по фьючерсам снижение продолжается и сейчас. 

Впервые с конца марта число обратившихся за пособием выросло по сравнению с уровнем предыдущей недели. Это стало логичным продолжением распространения коронавируса в США. Некое подобие плато формируется на уровне 60 тыс. новых выявленных случаев инфекции каждый день. Понемногу растёт и число смертей: в настоящее время около 1 тыс. каждый день, что гораздо ниже, чем было в апреле.

Полагаем, что всплеск случаев коронавируса помешает открытию экономики в некоторых секторах, однако в целом она продолжит восстанавливаться. На графике выше видно, что «индекс страха» VIX – волатильность – подскочил слабее, чем это было в начале июня (тогда рост за один день составил 48% против вчерашних 8%). 

Что касается глобальной повестки, то политическое напряжение между США и КНР будет иметь ограниченное влияние на рынки, поскольку американская сторона (а большая часть негатива исходит именно от неё) в ближайшее время будет вести себя относительно сдержанно. Вероятно, обострение риторики останется в политической плоскости (закрытие китайского консульства и шпиономания), а резких движений в торговле и экономике не произойдёт. Во-первых, Дональду Трампу предстоят президентские выборы, на которых надо выглядеть не причиной хаоса, а эффективным переговорщиком с Китаем. Во-вторых, на американские нападки КНР отвечает зеркально, но не так жёстко, как могла бы, то есть не стремится к эскалации. 

Да, сейчас рынки слегка проседают, но путь восстановления американской экономики почти полностью заложен в котировках, а противостояние США-КНР не переходит в новый виток торговой войны. Рынки, вероятно, поймут, что дипломатическая перепалка – это лишь часть предвыборной игры.