Возможность учета межпродуктовых спрэдов при расчете размера обеспечения заложена в базовом функционале Системы портфельного анализа рисков – Standard Portfolio Analysis of Risk /SPAN®/, которая является мировым стандартом риск-менеджмента деривативных бирж и клиринговых организаций и используется на срочном рынке Группы ММВБ с апреля 2009 года. Если цены срочных контрактов двух различных групп инструментов коррелированны между собой, то отрицательная вариационная маржа по одному виду контрактов может быть полностью или частично компенсирована положительной вариационной маржой по соответствующим позициям в других контрактах.
Данный эффект реализуется путем предоставления скидок по межпродуктовым спрэдам, в результате чего итоговая величина гарантийного обеспечения участника торгов значительно снижается при сохранении общей надежности гарантийной системы биржевого рынка.
"Мы как брокер очень позитивно оцениваем эти нововведения ММВБ", отметил представитель ОАО "Церих Кэпитал Менеджмент" - начальник казначейства Анатолий Григорьев. "Биржа выходит на технологично более высокий уровень с точки зрения инструментария и системы управления рисками. Введение межпродуктовых спрэдов, безусловно, высвободит дополнительные средства, облегчит нагрузку на гарантийное обеспечение конечного трейдера /клиента/ и, мы надеемся, привлечет на рынок новых игроков".
Справка:
В Секции срочного рынка /стандартные контракты/ ММВБ в обращении находятся расчетные валютные фьючерсы на доллар США, евро и курс евро к доллару США, а также расчетные фьючерсные контракты на 3-месячную процентную ставку MosPrime Rate.
В сегменте фондовых деривативов срочного рынка Группы ММВБ в обращении находятся расчетные фьючерсы на Индекс ММВБ и поставочные фьючерсные контракты на акции Сбербанка России ОАО, ОАО "Газпром", ОАО "ЛУКОЙЛ", ОАО "ГМК "Норильский никель".
На срочном рынке Группы ММВБ последовательно внедряются новые технологии управления рисками. В частности, со 2 августа были снижены ставки депозитной маржи по всем торгуемым фьючерсным контрактам, а с 19 июля 2010 г. осуществляется прием иностранной валюты /долларов США/ в состав гарантийного обеспечения.
