Сегодня по итогам дня возможен рост котировок, однако в этом случае в пятницу будет справедливо ожидать очередного спада. Точкой разворота, по нашему мнению, может стать понедельник следующей недели /с 650 пунктами по индексу РТС/, и во вторник мы сможем увидеть возобновление повышательного тренда.
В сложившихся условиях коррекция не может быть долгой. Действительно, золотовалютные резервы ЦБ растут стремительными темпами /+3 млрд. долл. на прошлой неделе/ и с теми же темпами растет рублевая денежная база, а следовательно рублевая ликвидность в финансовой системе, что является важнейшим фактором спроса на финансовых рынках. Одновременно угроза ускорения инфляции, похоже, вынуждает ЦБ отказаться от поддержания номинального курса рубля на низком уровне, и в ближайшее время он будет продолжать укрепляться. Укрепление рубля приводит к повышению привлекательности российских активов и росту спроса на них со стороны нерезидентов.
В связи с этим мы рекомендуем в конце недели активно покупать акции таких эмитентов, как «Лукойл» (LKOH), «Сургутнефтегаз» (SNGS), РАО ЕЭС (EESR), а также акции телекомов и электроэнергетики, заметно подешевевшие к текущему моменту. Все перечисленные эмитенты так или иначе имеют государственную поддержку, что делает инвестиции в них менее рискованными, притом эти компании привлекательны с фундаментальной точки зрения. Так, «Лукойл», безусловно, выиграет от дальнейшего сотрудничества с ConocoPhillips, «Сургутнефтегаз», весьма вероятно, станет обладателем контрольного пакета акций «Юганскнефтегаза», РАО ЕЭС продолжит дорожать на волне своего реформирования и интереса стратегических инвесторов к ее активам. Что же касается телекоммуникаций, то, помимо всего прочего, по версии S&P, они являются наиболее транспарентной российской отраслью. Вчера международным агентством были опубликованы результаты своего исследования информационной открытости российских компаний. В итоговом рейтинге первое место принадлежит «Ростелекому» (RTKM). Интересно, что 6 место в рейтинге досталось «Лукойлу», заметно повысившему свой уровень информационной прозрачности, в отличие от большинства других компаний нефтяного сектора, на информационной открытости которых негативно сказалось, судя по всему, печально знаменитое «дело Юкоса» (YUKO).”