":
Во-первых, представители Минфина и ММВБ обозначили, что ведется весьма интенсивная работа по подготовке начала торгов ОФЗ через Евроклир со следующего года. Это весьма позитивно для рынка ОФЗ. Вместе с тем, судя по направлению и темам прошедших дискуссий, не исключаем, что запуск торгов ОФЗ через Евроклир может быть отложен из-за весьма непростых чисто технических и процедурных вопросов.
Во-вторых, ММВБ в 4кв11 собирается ввести тестовые расчеты по сделкам Т+2 или Т+3, и сделать это основном способом расчетов с начала следующего года. Это уже ближе к международному стандарту, и может привлечь дополнительных иностранных игроков на российские площадки.
В-третьих, с начала следующего года изменится процедура выплата купона, что может привести к чуть большему сроку перечисления денег инвесторам.
В целом мы немного меняем нашу рекомендацию до конца года. Мы продолжаем рекомендовать формировать крупный портфель в октябре с намерением продать в конце года, однако с большей долей ОФЗ в портфеле, до 70%.
Мы более чем уверены, что до конца года ОФЗ вырастут в цене больше, чем облигации корпоративного сектора, и будут более устойчивы к внешним ценовым шокам.
Отметим, что полностью реализовался наш прогноз о нехватке ликвидности во второй половине сентября, и весьма негативном влиянии на котировки рублевых бондов, о чем мы предупреждали не раз и не два, начиная с начала сентября. Кто прислушался к нашей рекомендации и продал бумаги до 12-13 сентября, сейчас заработал до полутора фигур прибыли".