Вслед за «Второй генерирующей компанией» в среду, 16 января, вверх потянулись и остальные представители электроэнергетики. Лидерами стали акции «ФСК ЕЭС», «МосЭнерго» и «РусГидро». Спрос на активы из самого слабого сектора говорит о том, что инвесторы верят в рост и вкладываются в акции, которые еще не росли. Я хочу выделить акции «РусГидро», которые на неплохих объемах вышли на новый максимум и закрыли дневную свечу выше предыдущей вершины. Говорить о глобальной смене тенденции преждевременно, но если брать исключительно технические сигналы, то акция дала сигнал на покупку. Фундаментально компания выглядит слабовато (P\E=19.6), а если прикинуть цифры, которые выйдут по МСФО, то значение показателя может быть еще больше. Тем не менее, компания сильно выросла в капитализации, но за счет допэмиссий, а не профильной деятельности. Будем надеяться, что благодаря докапитализации на 50 млрд. руб. от государства, необходимости проводить новую допэмиссию не будет. Чистая прибыль за 2012 год ожидается в районе 23 млрд. руб., т.е. минимум 5.75 млрд. руб. будут отправлены на дивидендные выплаты. В процентах на акцию получится не очень много (около 3%), но сам факт того, что компания растет, рано или поздно может дать и фундаментальный импульс к покупкам.
Общая динамика сильно подешевевших активов радует, некоторые фонды явно наполняют свои портфели рисковыми активами, это первопроходцы, которых мы ждали в конце прошлого года. После небольшой паузы, если рынок удержится на текущих уровнях, фонды покрупнее положат начало дивидендному ралли, на чем частные инвесторы также начнут скупать все, что плохо лежит. Объемы пока очень незначительные, оборот за день в районе 26 млрд. руб. в акциях - это очень мало. Но наш прогноз на год сохраняется; надеемся и ждем притока свежей ликвидности, когда западные фонды наконец поймут, что доходность нашего рынка - на очень привлекательных уровнях, и в ближайшие несколько лет явных угроз для российской экономики нет.