На прошлой неделе США и ЕС ввели секторальные санкции в отношении российской экономики. Для рынка акций потенциальный негативный эффект выше, чем для долгового рынка, поскольку возрастает требуемая доходность на фоне роста рисков. Хотя текущие рыночные цены учитывают сценарий 6-12-месячной рецессии, в случае применения нового уровня премий за риск наша цель по индексу РТС может быть понижена до 1 290-1 060 пунктов на конец текущего года. Этот диапазон предполагает инвестиционную рекомендацию ДЕРЖАТЬ. Кроме того, возможное понижение макропрогноза на фоне неблагоприятной фискальной и монетарной политики несет с собой дополнительные риски: в последних инициативах правительства мы видим больше вреда, чем пользы, для рынка в условиях нынешнего спада.
Исключение России из состава ключевых фондовых бенчмарков - еще одна угроза, отдаленная, но весьма серьезная, поскольку предполагает, что акциям общей стоимостью десятки миллиардов долларов придется искать новых хозяев. Впрочем, недавно российский рынок получил хорошую поддержку в виде рекордного притока средств в фонды GEM. Если экономические индикаторы развивающихся стран будут улучшаться, поступление средств в фонды GEM может продолжиться, в связи с чем российский рынок будет оставаться высоковолатильным. В этих условиях, с точки зрения фундаментальной привлекательности и оптимальной инвестиционной стратегии, мы рекомендуем выбирать акции эффективных частных экспортеров, генерирующих значительные денежные потоки, а также бумаги с высокой дивидендной доходностью.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.