25 февраля. (Dow Jones). Европейский центральный банк (ЕЦБ) обещал покупать гособлигации на сотни миллиардов евро, чтобы помочь оживить экономику еврозоны. Теперь ему предстоит найти их.
Аналитики и инвесторы скептически относятся к его шансам сделать это, учитывая, что многие инвесторы не захотят или не смогут продать гособлигации наивысшего рейтинга, особенно те, что принадлежат Германии.
"ЕЦБ будет трудно привлечь достаточное количество гособлигаций, чтобы достичь целевых уровней количественного смягчения", - говорит Энтони О’Брайен, сопредседатель стратегии по ставкам в Европе в Morgan Stanley.
S&P: Влияние QE на банки еврозоны будет ограниченным >>
Начиная со следующего месяца программа количественного смягчения ЕЦБ предусматривает покупку долговых ценных бумаг на 60 млрд евро каждый месяц до сентября 2016 года. С конца прошлого года ЕЦБ покупает других активов примерно на 13 млрд евро в месяц, и аналитики ожидают, что разница (примерно 47 млрд евро) будет потрачена на гособлигации.
Какие гособлигации будет покупать ЕЦБ, зависит от доли каждой страны в населении Евросоюза и его ВВП.
Проблема с гособлигациями наивысшего рейтинга состоит в их ограниченном предложении. Особенно это касается облигаций Германии, индивидуальная доля которых в программе является крупнейшей. Она составляет немногим более четверти покупок, или примерно 12 млрд евро в месяц.