Судя по предварительным оценкам, представленным ЦБ РФ, положительное сальдо счета текущих операций РФ по итогам 1П16 уменьшилось до $15,9 млрд. против $46,5 млрд. в 1П15. Формально это связано с падением цен на нефть и сокращением экспорта при одновременном восстановлении импорта (хотя его динамика по-прежнему остается негативной, темпы падения замедлились).
Стратеги Sberbank Investment Research обращают внимание на то, что в ситуации, когда вмешательство ЦБ пренебрежимо мало, сальдо счета текущих операций отражает движение капитала. Россия по-прежнему является чистым кредитором по отношению к остальному миру, так как она погашает внешний долг. Но за 1П16 отток капитала из страны составил лишь $10,5 млрд., в то время как годом ранее - $51,6 млрд. В итоге больше финансовых ресурсов может быть направлено на удовлетворение внутреннего спроса (в том числе и связанного с восстановлением товарных запасов, основательно уменьшившихся в 2014-2015 годах).
С макроэкономической точки зрения сокращение оттока капитала приводит к восстановлению импорта и укреплению рубля. Мы полагаем, что по итогам года положительное сальдо счета текущих операций составит $30 млрд. Впрочем, оно может быть и меньше, если восприятие российских рисков останется таким же, как сейчас, а отток капитала будет небольшим. В такой ситуации экономика России может выглядеть даже лучше ожиданий, считают стратеги Sberbank Investment Research.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.