Вчера ЦБ опубликовал статистику номинального объема ОФЗ, принадлежащих нерезидентам, который в ноябре сократился на 40 млрд. руб. - до 1 408 млрд. руб., при этом доля иностранных инвесторов упала с 26,8% до 25,6%. Данные регулятора в целом отражают рыночные реалии ноября, когда иностранные инвесторы активно избавлялись от российского риска на фоне роста доходности казначейских обязательств США после выборов, считает стратег Sberbank Investment Research Николай Минко.
Однако в декабре и январе эта тенденция не получила продолжения. Избрание президентом США Дональда Трампа привело к росту ожиданий ослабления антироссийских санкций в ближайшей перспективе, дополнительным положительным фактором послужил рост цен на нефть. Таким образом, российские активы вошли в число наиболее привлекательных бумаг на развивающихся рынках. Иностранные инвесторы активно покупали эти выпуски не только на вторичном рынке, высокий спрос с их стороны наблюдался и на первичном.
Тем не менее вовсе не очевидно, что иностранные инвесторы будут и далее покупать ОФЗ в ближайшие недели. Доходность длинных выпусков уже близка к 8,00%, что само по себе является малопривлекательным уровнем для локальных инвесторов. В то же время возможность начала интервенций со стороны ЦБ создает неопределенность относительно дальнейшей динамики курса рубля. Мы полагаем, что постепенный рост доходности на рынке ОФЗ, который наблюдается последнюю неделю, продолжится в случае относительной стабильности внешних рынков. Соответственно, спрос иностранных инвесторов будет ограниченным, отмечает Николай Минко.
Помимо упомянутых выше данных от ЦБ РФ, Национальный расчетный депозитарий вчера опубликовал пресс-релиз, согласно которому объем остатков ОФЗ на счетах иностранных номинальных держателей (т. е. Euroclear и Clearstream) к концу года составил 1,5 трлн. руб., увеличившись по сравнению с 2015 годом на 0,5 трлн. руб. Оба показателя коррелируют между собой, но все же следует отметить, что они не идентичны. К примеру, по состоянию на 1 января 2016 года объем ОФЗ на счетах номинальных держателей в НРД составлял 1,0 трлн. руб., в то время как нерезиденты, по данным ЦБ, владели 1,1 трлн. руб. ОФЗ. Мы ожидаем, что по итогам года последний показатель не превысит 1,45 трлн. руб, говорится в обзоре Николая Минко из Sberbank Investment Research.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.