Первый день активных торгов на мировых рынках после пасхальных выходных прошел для рынка ОФЗ с низкой волатильностью. Доходности на кривой изменились только для длинных бумаг, на незначительные +1 бп / +3 бп. В то же время, российские евробонды последовали за трендом на укрепление облигаций на мировых рынках и потеряли за день сопоставимые с кривой UST -4 бп / -6 бп в доходности.

Сегодня на первичных аукционах ОФЗ Минфин ожидаемо предложит 2 выпуска с фиксированным купоном. На первом аукционе 16-летних ОФЗ-ПД 26221 (20 млрд руб.) мы ожидаем размещения вблизи уровней вторичного рынка по доходности отсечения 8.26%. На втором аукционе будет предложен оставшийся объем (19.5 млрд руб.) 2-летней ОФЗ-ПД 26216. С учетом предстоящего в четверг погашения выпуска 25080 в размере 150 млрд руб., мы ожидаем, что часть инвесторов постарается переложиться в 2-летний выпуск на аукционе. Мы ожидаем дисконт по доходности в 5 бп  к уровню вторичного рынка, доходность отсечения может составить 8.50%.