Рублевые ставки по валютным свопам ушли на минимумы (вплоть до 6% годовых для o/n), отражая повышенный спрос на валютную ликвидность со стороны локальных участников рынка (как банков, так и корпораций). При этом для некоторых банков, которые испытывают дефицит рублей, валютная ликвидность через валютный своп обходится под 150 б.п. + LIBOR (на 100 б.п. выше, чем было в конце октября). Как мы уже отмечали (см. наш комментарий от 11 октября 2017 г.), основной причиной является прохождение пика выплат по внешнему долгу (15 млрд долл., по оценкам ЦБ РФ), а также возросшие покупки валюты Минфином. Также спросу на валюту способствует традиционное закрытие позиций нерезидентами в конце года (вследствие этого заметно подорожала стоимость валюты на переход в следующий месяц, >3% годовых).
Исходя из наших оценок, по сальдо счета текущих операций в декабре будет получено около 9 млрд долл. (то есть за весь 4 кв. - 18 млрд долл.), чего достаточно для покрытия покупок Минфином валюты (3,5 млрд долл.), а также выплаты 37% погашаемого внешнего долга (в предположении, что остальное будет рефинансировано). Однако неизвестным фактором, который может внести негативные коррективы в баланс валютной ликвидности, является возможное предоставление кредита CEFC в размере 5 млрд евро (по данным СМИ, ВТБ озвучивал свою готовность).
В этой связи до конца декабря ситуация с валютной ликвидностью может оставаться напряженной (влияние на курс рубля пока не проявляется из-за активной продажи валюты экспортерами под предстоящие налоговые платежи).
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
