По итогам завершившегося вчера заседания FOMC ключевая ставка была повышена на 25 б.п. (до 2-2,25% годовых), что ожидалось участниками рынка со 100% вероятностью. Согласно опубликованному пресс-релизу, экономическая активность вместе с расходами домохозяйств и инвестициями растут сильными темпами, также сильным остается прирост рабочих мест на рынке труда, при этом инфляция находится вблизи целевого "симметричного" уровня 2%, что, по мнению большинства членов комитета (12 из 16), дает основание для еще одного повышения ставки в декабре этого года.

Стоит отметить, что FOMC по-прежнему не придает особого значения риску торговой войны с Китаем, считая, что сильное состояние американской экономики почти гарантирует дальнейшие повышения ключевой ставки в 2019 г. (3 раза по 25 б.п., согласно точечной диаграмме прогнозов FOMC), то есть к концу 2019 г. она достигнет 3-3,25%. Стоит отметить отсутствие в пресс-релизе определения «стимулирующая» в отношении монетарной политики (оно содержалось в предыдущих пресс-релизах), что может быть сигналом того, что ключевая ставка уже близка к нейтральному уровню.

Однако внутри FOMC пока нет единого мнения относительно уровня нейтральной ставки (разброс от 2,5% до 3,5%), а также относительно того, стоит ли делать паузу при его достижении. Разрешение торгового конфликта с Китаем (которое, скорее всего, если и произойдет, то не раньше промежуточных выборов в Конгресс США) представляет большую неопределенность для американской экономики, развитие событий по негативную сценарию вызовет всплеск инфляции, что заставит ФРС продолжить ужесточение монетарной политики, в результате ключевая ставка может оказаться на более высоком уровне, чем состояние американской экономики может «переварить» без ухода в рецессию. Тем не менее, судя по рынку фьючерсов, инвесторы по итогам FOMC сократили ставки на заметное замедление (которое заставило бы ФРС снизить ключевую ставку) экономики США в 2019 г. Первая реакция американского рынка акций на итоги FOMC оказалась нейтральной, однако, позже произошла продажа почти по всем секторами (индекс S&P просел еще на 0,33%, что уже на 1,3% ниже максимума). Возможно, участники отреагировали на заявление Д. Трампа о том, что дружбы с президентом Китая "возможно, больше нет", и обвинение в попытке Китая вмешаться в предстоящие выборы в Конгресс.