Северсталь опубликовала операционные результаты за 3к18, которые выглядят неоднозначно.

Несмотря на значительный рост выпуска стали, объем ее продаж оказался ниже, чем мы ожидали.

Тем не менее представленные результаты подкрепляют наш прогноз финансовых результатов за 3к18 с учетом улучшения ценовой конъюнктуры.

С июля акции Северстали опережают остальной сектор, что дает основание полагать, что вероятность роста дивидендов уже заложена рынком – особенно с учетом признаков намечающегося подъема цен на сталь.

Наша оценка прогнозной цены акций Северстали на 12-месячном горизонте не изменилась (17 долл.). На данный момент она предполагает полную доходность в 15%, в связи с чем мы понижаем рекомендацию по акциям компании с Покупать до Держать.

Следующим знаковым событием может стать День инвестора, который Северсталь проведет в Лондоне в ноябре.