Российский госдолг вчера продолжил демонстрировать восходящую динамику, а кривая ОФЗ – принимать более плоскую форму. Доходности опустились на 1-2 бп в коротких выпусках и на 7-10 бп в длине. 

Не исключено, что подобная динамика связана с ожиданиями рынка, что в условиях высокой неопределенности и повышенной премии за срочность Минфин сосредоточит первичное предложение госдолга именно на коротких выпусках или середине кривой. Для сегодняшнего аукциона выбор достаточно логично пал на 10 млрд руб. 5-летней серии 26223. 

Как и на прошлой неделе, данная сумма нематериальна для рынка – исход аукциона (в частности, уровень переспроса) будет интерпретироваться скорее как сигнал готовности или неготовности инвесторов в принципе добавлять длинные позиции в гособлигациях на текущих уровнях.