Поступательный тренд на укрепление рубля вчера был временно приостановлен (USD/RUB 64.4, б.и.) заявлением Н. Назарбаева об уходе с поста президента Казахстана, который он занимал с 1991 года. Учитывая тесные связи между Россией и Казахстаном, инвесторы спроецировали возросшие риски и на экономику России. Однако, мы не склонны переоценивать риски для российского валютного рынка, так как в двусторонних отношениях между державами Казахстан является реципиентом и зависим от российского импорта, поэтому потенциальная девальвация тенге не отразится на рубле.

Для Казахстана новость стала неожиданной, так как еще месяц назад Н.Назарбаев отрицал возможность досрочных выборов. Полномочия президента Республики временно будет исполнять Касым-Жомарт Токаев, председатель Парламента, который раннее экспертами уже назвался как наиболее вероятный преемник Н.Назарбаева. В моменте для экономики Казахстана возникли новые риски, особенно касательно планов по бюджетным и социальным расходам, которые могут финансироваться из Национального Фонда, оказывая давление на тенге. Однако, мы полагаем, что переход будет достаточно мягким при поддержке Н.Назарбаева, который сохранил за собой уникальную должность «Первый Президент Республики Казахстан – Елбасы». На этом фоне, мы оцениваем, что даже консервативным участникам рынка не стоит ожидать ослабления тенге выше отметок 390-395 по паре USD/KZT (+5/+7% относительно текущих уровней).

Уже сегодня внимание инвесторов в валюты развивающихся стран переключится на итоги заседания ФРС. Напомним, что от американского регулятора ожидается дальнейшее смягчение риторики, что потенциально будет поддерживать позиции рисковых активов, в том числе, рубля.