Х5 представила умеренно позитивные результаты. Темп роста выручки отстал от темпа роста торговых площадей, но отставание совсем не значительное, менее 0,5 п.п. По-прежнему, сокращается трафик в гипермаркетах. Однако, есть тенденция к замедлению падения трафика в этом сегменте. По данным компании, отрицательная динамика выручки в Карусели обусловлена, преимущественно, разовыми факторами.  

По сопоставимым магазинам трафик в Карусели сокращался, но продажи увеличились. Также стоит отметить рост интернет-продаж — увеличение онлайн-заказов частично компенсирует отток покупателей из гипермаркетов. Причем, число интернет-заказов за 1 квартал выросло на 37%. К концу года объем онлайн покупок может составить 500-550 тыс. в квартал. Позитивный фактор также — рост сопоставимых продаж в ключевых форматах — «Пятерочке» и «Перекрестке», что обусловлено, преимущественно, ростом трафика.  

Разнонаправленные изменения: рост трафика в более низком сегменте и увеличение размера чека и, напротив, снижение трафика в гипермаркетах, но рост чека в этом сегменте, на мой взгляд, хорошо согласуются с ситуацией в экономике. Продовольственная инфляция составила 5,8%, это вызвало изменения в поведении потребителей — переток части клиентов из гипермаркетов в супермаркеты и экономия на покупках.     

Динамика покупок в гипермаркетах у всех торговых сетей, по-видимому, будет нестабильной в течение года, и возможно, что ритейлеры отреагируют на изменение потребительского поведения, скорректировав планы по открытию магазинов. Во 2 кв. ожидаем выручку в диапазоне 413-418 млрд руб., что обусловлено открытием новых магазинов и ростом трафика Перекрестка.  

Акции вчера спекулятивно отыгрывали отчетность, котировки подскочили на 5%, сейчас реакция вялая. Ожидаю, что во 2 кв. акции Х5 будут торговаться в диапазоне 1600-1800 руб.