Доходности бумаг со сроком погашения более 5 лет потеряли вчера от 5 бп до 15 бп в доходности, в то время как более короткие выпуски показали разнородную динамику, в большинстве прибавив от 3 бп до 17 бп. Таким образом, кривая ОФЗ приняла более плоскую форму, а спреды 5/2, 10/2 и 10/5 лет вернулись к значениям начала февраля. Нельзя, однако, не заметить, что кривая по-прежнему имеет достаточно большой угол наклона и по ней заметно, что участники рынка намного меньше верят в мягкие сигналы от Банка России в ближайшем будущем.

Сегодня Минфин традиционно объявит параметры завтрашних первичных аукционов ОФЗ. Опираясь на текущую конъюнктуру, мы ожидаем увидеть флоатер 24021 (апр.24) или 52002 (фев.28). Эти бумаги вполне могут найти спрос со стороны инвесторов, желающих захеджировать свои позиции в бумагах с фиксированным доходом. Альтернативный вариант для Минфина – остановиться на новом коротком выпуске 25084 (окт.23).