Как ключевая ставка оказалась отрицательной впервые с 2015 года

Опубликованные вчера данные по недельной инфляции указывают на продолжающееся ускорение роста цен: еще неделю назад Росстат оценивал среднесуточный рост цен за 1–16 ноября в 0,022%, сейчас оценка среднесуточного роста цен за 1–23 ноября повышена до 0,026%, то есть за последнюю неделю темпы среднесуточного роста цен поднялись до 0,035%. Накопленная с начала года инфляция сейчас составляет 3,9%, а 12-месячная оценивается в 4,3%, это выше прогноза по инфляции ЦБ на текущий год, верхняя граница прогнозного диапазона равнялась 4,2%. Ускорение роста цен происходило по широкому спектру товаров и услуг, в частности, подорожали практически все категории продовольственных товаров, так что полностью объяснить нынешний всплеск инфляции ослаблением рубля, которое произошло в августе и сентябре, нельзя, изменение валютных курсов сказывается в основном на динамике цен на непродовольственные товары. Рост цен привел к тому, что ключевая ставка оказалась отрицательной в реальном выражении впервые с 2015 г.  

Инфляционные ожидания населения также повысились. В ноябре они выросли до 10,1% с 9,7% в октябре и 8,9% в сентябре. Столь значимое повышение инфляционных ожиданий является тревожным сигналом для ЦБ, который учитывает этот показатель при определении параметров денежно-кредитной политики. Если подобная динамика инфляции и инфляционных ожиданий сохранится в ближайшие недели, регулятор будет вынужден сменить риторику относительно перспектив ДКП уже на заседании в декабре, хотя пока переход к ужесточению денежно-кредитной политики в ближайшие месяцы кажется маловероятным.