По итогам августа оборот розничной торговли вырос на 3.4% м/м и способствовал увеличению годовой оценки до 5.3% г/г. Наиболее активный рост показали товары непродовольственной группы, где прирост составил 5.2% м/м (но лишь 0.5% м/м после коррекции на сезонные факторы), тогда как оборот продуктов питания вырос на 1.4% м/м и потерял 0.6% м/м без учета сезонности.
Движущей силой спроса на непродовольственные товары, вероятно, стал пакет социальной помощи семьям с детьми перед началом учебного года, а также более широкий по влиянию (но при этом более трудный для оценивания) остаточный фактор инфляционных ожиданий.
В сентябре-октябре эстафета будет передана пенсионерам, но позитивное влияние на текущее потребление может оказаться менее заметным ввиду предполагаемой нами повышенной склонности к сбережению в старших возрастных группах. По этой причине, динамика спроса с сентябре-октябре может закрепиться на траектории стагнации.
Динамика реальных заработных плат также остается фактором, замедляющим рост текущего потребления. Их рост по итогам июля (статистика запаздывает на один месяц) замедлился до 2.2% г/г против 4.9% г/г месяцем ранее, что после коррекции на сезонные факторы указывает на снижение относительно июня на 0.4-0.6% м/м.
Картина может улучшиться в октябре после индексации заработных плат в бюджетной сфере (на 6.8% г/г в номинальном выражении), однако в свете инфляционных процессов влияние на реальные показатели может остаться весьма умеренным.
В этой связи, ошеломляющие темпы роста ВВП во 2к'21 (+10.55 г/г), поддержанные конечным потреблением домохозяйств (+28.1% г/г) могут резко пойти на спад и застопориться в интервале 2.9-3.6% г/г. С учетом повышенного спроса на импорт потребительских и инвестиционных товаров (вклад чистого импорта в рост экономики во 2к'21 оценен нами в размере —7.3 пп), рост ВВП по итогам года может остаться в пределах 4.0% г/г (Росбанк: 3.9% г/г).
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
