Недельная инфляция снова удивила ростом

За неделю с 14 по 20 декабря потребительские цены подскочили на 0.32% н/н, резко ускорившись после двух спокойных недель в начале декабря (0.07% н/н и 0.06% н/н). В результате, накопленная с начала года инфляция выстрелила к 7.98%, а годовая оценка инфляции — оказалась выше отметки 8.2% г/г.

За прошедшую неделю на итоговый релиз заметно повлиял очередной всплеск продовольственной инфляции. Возобновившийся рост цен на мясо (+0.2%/+0.6% н/н), ускорившийся рост цен на плодоовощную продукцию (+1.5% н/н) и отдельные продукты питания (яйца +1.3% н/н, гречка +1.1% н/н, сахар +0.7% н/н) вместе нивелировали охлаждение ценового ралли на турпоездки в Турцию (+0.6% н/н). Непродовольственные товары также показали повышение цен, особенно среди бытовой техники (электропылесосы +0.9% н/н, телевизоры +0.4% н/н). Выросли цены на бензин (+0.2% н/н) и дизель (+0.3% н/н).

В условиях все еще трудно предсказуемой инфляционной динамики декабрьское решение Банка России повысить ключевую ставку сразу на 100 бп выглядит оправданным шагом на опережение. Новый год открывает перспективы ужесточения денежно-кредитной политики для мировых регуляторов (в частности, в США) для борьбы с высокой инфляцией. Банк России, напротив, будет смотреть в сторону снижения ключевой ставки ближе к концу 2022-го года, если верить прогнозам экономистов и котировкам рублевых FRA. Однако сначала пройти бы спокойно 1п'22, особенно если динамика инфляции останется неподконтрольной.