МОСКВА, 9 авг - Прайм, Елена Федорова. Банк России в пятницу, несмотря на драматичное замедление экономического роста и благоприятную динамику роста цен, не изменил свои ставки, впервые сделав акцент на среднесрочной цели по инфляции, достижение которой регулятор связывает с сохранением текущей направленности денежно-кредитной политики и закреплением тенденции к снижению инфляционных ожиданий.
Большинство опрошенных агентством "Прайм" аналитиков ожидало сохранения ставок ЦБ, но рассчитывало на новые решения регулятора по расширению возможностей рефинансирования банков, которые так и не были анонсированы.
"По прогнозам Банка России, при текущей направленности денежно-кредитной политики, а также при отсутствии негативных шоков на рынке продовольствия инфляция вернется в целевой диапазон в течение второго полугодия 2013 года и в 2014 году сохранит тенденцию к снижению. Вместе с тем для достижения в среднесрочной перспективе цели по инфляции необходимо закрепление позитивных тенденций в динамике инфляционных ожиданий", - говорится в комментарии ЦБ.
Ожидается, что в следующем году российский регулятор перейдет от целевого интервала по инфляции (5-6% на 2013 год) к точечной цели в 4,5% (с возможностью отклонений до 1,5 процентного пункта).
ЧИТАТЬ: ЦБ может признать системно значимыми около 20 российских банков >>
В то же время ЦБ несколько смягчил риторику в оценке экономического роста, впервые указав в комментарии на наличие отрицательного разрыва ВВП и некоторое повышение уровня безработицы.
СМЕЩЕНИЕ ФОКУСА
Вызвавшее противоречивые комментарии участников рынка и аналитиков решение ЦБ может свидетельствовать о смещении фокуса денежно-кредитной политики - о переходе к реальному таргетированию среднесрочной цели по инфляции.
"ЦБ говорит, что сейчас инфляция 6,5%, это выше нашего таргета, поэтому мы не будем понижать ставки. ЦБ хочет увидеть, что инфляция опустилась в целевой интервал 5-6%. Это не соответствует мировой практике. Мировая практика говорит, что надо смотреть в будущее и принимать решение в соответствии с прогнозом по инфляции на один-два квартала вперед", - считает главный экономист по России и СНГ "Ренессанс Капитала" Иван Чакаров.
ЧИТАТЬ: ЦБ с 1 октября образует департамент надзора за системно значимыми банками >>
Большинство аналитиков ожидают инфляцию на конец этого года в интервале 5,5-6%. Однако цель на следующий год более амбициозна - 4,5%, и достичь ее, по мнению аналитиков, будет очень непросто, поскольку не предвидится эффекта базы, поддерживающего замедление инфляции в текущем году.
"Все в основном говорят, что ЦБ не forward looking, но вполне возможно, что как раз наоборот. ЦБ отдает себе отчет в том, что в трансмиссионном механизме существуют достаточно продолжительные лаги. <...> Принимая текущее решение, ЦБ ориентируется не на цели этого года, а думает о том, чего он планирует достичь в следующем году. Отсюда такая жесткая риторика. Может быть, это, наоборот, такой позитивный сюрприз?", - предполагает аналитик Росбанка Владимир Цибанов, добавляя, что банк может скорректировать в сторону ужесточения свой прогноз по динамике ставок ЦБ на второе полугодие (пока речь идет о снижении на 0,5 процентного пункта).
ЧИТАТЬ: Банк России до 1 февраля 2014 г преобразует МГТУ в Главное управление ЦБ РФ по ЦФО >>
Аналитик Росбанка призывает не драматизировать тот факт, что ЦБ не принял сегодня решение о втором кредитном аукционе под нерыночные активы, отмечая, что такое решение, возможно, не находится в компетенции совета директоров. "Скорее всего, ЦБ продолжит предоставлять достаточно большой объем ликвидности через этот инструмент", - уверен он.
ЧИТАТЬ: Курс рубля продолжил снижение, несмотря на сохранение ставок ЦБ >>
ЧИТАТЬ: Банк России в 2014 году создаст 8 главных управлений по федеральным округам >>
