У "Новатэка" есть хороший катализатор для роста в первом квартале

В своем интервью СМИ глава НОВАТЭКа Леонид Михельсон заявил, что в рамках проекта «Ямал-СПГ» НОВАТЭК, доля которого в проекте составляет 60%, предоставит лишь треть финансирования, учитывая финансовые обязательства по проекту других акционеров. Также Михельсон добавил, что третий партнер, который может получить 10% проекта, вряд ли будет выбран в ближайшие два-три месяца. По словам главы НОВАТЭКа, 75–78% газа, который будет добываться по проекту «Ямал-СПГ», уже законтрактовано. Капзатраты основного бизнеса НОВАТЭКа в 2014 г. (без учета Ямал-СПГ), по оценкам Михельсона, останутся на уровне 2013 г., тогда как добыча жидких углеводородов вырастет на 40–50% год к году.

По нашим оценкам, в рамках финансирования Ямал- СПГ НОВАТЭК предоставит приблизительно 2 млрд долл. в период с 2014 по 2017 гг., что в целом соответствует прогнозу гендиректора НОВАТЭКа. С учетом 60-процентной доли НОВАТЭКа в СеверЭнергии мы ожидаем роста добычи жидких углеводородов в 2014 г. на 47%, что укладывается в прогнозный диапазон Леонида Михельсона, равный 40– 50%. Кроме того, мы составили модель роста капзатрат, исходя из которой в 2014 г. инвестиции компании увеличатся на 2%, то есть так же, как предусмотрено бизнес-планом НОВАТЭКа.

Мы ожидали, что о продаже 10% акций Ямал-СПГ будет объявлено в 1 кв. 2014 г., однако, по всей видимости, это произойдет позже, возможно, во 2 п/г. Мы считаем, что ввод в строй первого пускового комплекса на богатом конденсатом Уренгойском месторождении (на Самбургском лицензионном участке), который, по оценкам Михельсона, должен быть осуществлен в 1 кв. 2014 г., послужит катализатором роста котировок НОВАТЭКа. Мы рекомендуем ПОКУПАТЬ акции НОВАТЭКа.