Краткосрочный восходящий тренд по золоту ограничен сопротивлениями 1353-1360 долл

Цены на золото в понедельник немного выросли в условиях вялых и малоинтересных торгов. Благодаря осторожным покупкам инвесторов рынок, неплохо подросший на прошлой неделе, смог подняться еще немного, достигнув уровней, последний раз наблюдавшихся в середине октября прошлого года. Правда, активность торгов из-за отсутствия американских игроков (вчера в США отмечался День президентов) была довольно низкой.

- Несмотря на сравнительно небольшие обороты, инвесторы все же продолжали осторожно покупать «бумажное» золото, восстанавливая заметно «похудевшие» позиции в ETF-фондах; отличающиеся высокой волатильностью длинные спекулятивные позиции по золоту на COMEX также продолжали расти. Запасы фонда SPDR Gold Trust за последнюю неделю увеличились на 0.135 млн унц., а в общей сложности с начала февраля они уже прибавили ощутимые 0.260 млн унц. Длинные спекулятивные фьючерсные и опционные позиции на COMEX, по данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC), за неделю с 5 по 11 февраля выросли на 1.21 млн унц. (16.34%), достигнув 17.74 млн унц.

- Не очень благоприятная статистика из США, а также распродажа на развивающихся рынках и некоторый спрос со стороны физических покупателей в Азии в начале этого месяца стимулировали рост золотых котировок до новых максимумов этого года. Объемы торгов на рынке после масштабной распродажи 2013 были невысокими, поэтому представляются хорошие возможности для открытия длинных позиций. Мы по-прежнему считаем, что потенциальное укрепление доллара и сохраняющаяся волатильность в связи с будущими изменениями в политике ФРС представляют собой основное препятствие для роста в этом году цен на золото. В настоящий момент динамику рынка определяют инвесторы, и в краткосрочной перспективе (пока статистика из США не станет более благоприятной и инвестиционные покупки себя не исчерпают) будет наблюдаться рост.

- Соотношение цен на золото и серебро приблизились к двухмесячным минимумам, опустившись вчера ниже отметки 61, поскольку более волатильный рынок серебра по-прежнему показывает опережающую динамику. По данным Комиссии по срочной биржевой торговле США, количество некоммерческих длинных позиций (фьючерсов и опционов) в серебре с начала года выросло почти на 20% против 18% в золоте. Серебро за этот период подорожало на 13%, золото - на 10%. Несмотря на недавние опасения в связи с динамикой роста развивающихся рынков, аппетит к риску на глобальных рынках сохраняется.

Экономические риски способствовали улучшению восприятия золота, но подъем рынка был несравним с панической скупкой во время кризиса 2008 года в еврозоне. Большинство игроков по-прежнему оптимистически оценивают перспективы восстановления мировой экономики в этом году, особенно по части промышленного развития в развитых странах мира, которое обычно подталкивает к росту рынок «золота для бедных». Эта динамика еще раз подчеркивает особую природу последнего отскока цен на золото, обусловленного по большей части спросом со стороны инвесторов в сегменте драгоценных металлов.

Прогноз на день. Неделя ожидается спокойной на фоне небольшого количества новой макроэкономической статистики. Значимой для рынка будет, пожалуй, только публикация в четверг данных ИПЦ США за январь. Некоторые участники рынка могут зафиксировать прибыль на текущих уровнях, но до выхода важной статистики и изменения отношения к американской валюте существенная коррекция маловероятна. Если текущий подъем рынка приостановится, цены, полагаем, будут консолидироваться вблизи психологической отметки в 1300 долл./унц.

Технические индикаторы. Краткосрочный восходящий тренд пока остается в силе, но ограничен уровнем сопротивления в диапазоне 1353-1360 долл. Ближайшая поддержка рынка расположена на отметках 1290-1300 долл. В случае падения ниже этого уровня, рынок сможет опереться на поддержку в районе 1250 долл. Следующий уровень поддержки мы видим на отметке 1235 долл.