Откат цен на золото к апрельским минимумам выглядит вполне реалистичным сценарием

Котировки опустились ниже 1300 долл./унц., чему способствовали дальнейшее уменьшение геополитической напряженности и рост аппетита к риску на фоне призывов России к сепаратистам на Востоке Украины отложить референдум о независимости.

После очередной неудачной попытки пробить сопротивление на отметке 1310 долл., предпринятой в начале сессии, инвесторы продолжили закрывать свои «защитные» позиции в золоте, в результате чего рынок отступил к 10-дневной скользящей средней, расположенной ниже 1300 долл. В ходе встречи президента РФ Владимира Путина и действующего председателя ОБСЕ Дидье Буркхальтера (президента Швейцарии) Путин подтвердил приверженность России мирному урегулированию украинского конфликта, поддержав назначенные на 25 мая президентские выборы и призвав сторонников отделения Восточной Украины отложить референдум, запланированный на эти выходные.

Ввода российских войск, которого опасались участники рынка, так и не произошло. Восстановление Киевом контроля (пусть не полного) над восточными частями Украины в преддверии выборов может способствовать дальнейшему снижению цен на золото, тем более что спрос со стороны инвесторов и активность в физическом сегменте остаются низкими. С начала апреля основным (и практически единственным) фактором волатильных торгов на рынке золота является его покупка в качестве защитного актива. Дальнейшая деэскалация геополитической обстановки вполне может привести к еще большему снижению котировок, вплоть до минимумов начала апреля.

Вчера председатель ФРС Джанет Йеллен, выступая перед членами объединенного экономического комитета Конгресса США, заявила, что регулятор продолжит проводить стимулирующую монетарную политику, в том числе потому что восстановление на рынке жилья пока не набрало достаточной силы. Однако, если все будет идти как запланировано, к осени программа выкупа активов может быть полностью свернута; говоря о перспективах повышения ставок, Йеллен отметила, что данный вопрос должен быть рассмотрен в ходе обсуждения Конгрессом будущей фискальной политики. Рынок, внимание которого сейчас в основном сфокусировано на геополитических событиях, сдержанно отреагировал на выступление Йеллен, в котором она вновь постаралась найти баланс между стимулирующим характером проводимой ФРС политики и неизбежным в скором будущем повышением доходности доллара. Позитивный сценарий развития ситуации в американской экономике, естественно, негативен для золота, демонстрирующего сильную зависимость от ожиданий в отношении действий ФРС и динамики доллара. Это ограничивает потенциал роста котировок золота в 2п14.

Прогноз на день. Снижение цен в настоящее время не приводит к существенной активизации покупателей, что делает откат к апрельским минимумам вполне реалистичным сценарием. На наш взгляд, сейчас наиболее вероятно дальнейшее снижение к отметке 1280 долл., а затем, возможно, и к 1270-1275 долл. Сегодня в центре внимания будет заявление ЕЦБ по ставкам и пресс-конференция, которая состоится сразу после.

Технические индикаторы. Подтвержденное пробитие уровня поддержки на 1280 долл. будет означать возможность снижения цены золота до отметки 1270 долл., соответствующей 62%-му коррекционному уровню Фибоначчи для восходящего тренда начала 2014. Следующим уровнем поддержки в этом случае становится диапазон 1240-1250 долл. Рост котировок, на наш взгляд, сейчас маловероятен. Тем не менее в случае закрепления рынка выше 1310 долл. ключевым краткосрочным уровнем сопротивления становится цена 1326 долл.; следующий «рубеж обороны» расположен на 1334 долл.