Хорошим новостям инвесторы верят с большей готовностью

Последние несколько месяцев основное влияние на динамику мировых финансовых рынков оказывали возросшие геополитические риски, в  первую очередь на Ближнем Востоке и в Украине. Поначалу инвесторы не были склонны придавать им большого значения – скорее всего, потому что воздействие этих факторов на темпы роста мирового ВВП и потоки портфельных инвестиций были сравнительно незначительными. Однако в последнее время крупнейшие рынки акций претерпели коррекцию, которая, правда, в конце прошлой недели сменилась консолидацией, чему способствовали сообщения о  прекращении огня между Израилем и «Хамас» и о снижении активности передвижений российских войск вблизи российско-украинской границы. Делать из этого далеко идущие выводы, конечно, не стоит. Но очевидно, что реакция рынка говорит о том, что хорошим новостям инвесторы верят с большей готовностью.

Между тем экономическая ситуация в мире остается неоднозначной. На этой неделе будут опубликованы данные по ВВП Великобритании, еврозоны и Японии. Очевидно, что эти данные будут свидетельствовать о разнонаправленном движении этих экономик. ВВП Великобритании, как ожидается, продемонстрирует уверенный рост, самый быстрый среди всех стран «большой семерки». Тем не менее с ужесточением монетарной политики Банк Англии не спешит. В среду он опубликует данные по инфляции, которые, вероятно, будут свидетельствовать о низких темпах роста зарплат, что, по мнению британского регулятора, говорит о наличии в экономике значительных избыточных мощностей и, следовательно, делает повышение процентных ставок на данном этапе ненужным.

Темпы роста ВВП еврозоны, скорее всего, будут равны нулю; на это, в частности, указывает ухудшение динамики в Германии. В последнее время писали о том, что немецкие (и вообще европейские) компании столкнулись с проблемой потери доходов в связи с санкциями в  отношении России (годовые темпы роста российского ВВП оцениваются в 0.5%). Не будет ничего удивительного, если это найдет отражение в индексе экономических настроений германского института ZEW, который также выходит на этой неделе. С начала июля германский рынок акций потерял почти 10%, а доходность германских 10-летних гособлигаций находится сейчас на рекордных минимумах. Если у Германии в экономическом плане дела идут не очень хорошо, то  что уж говорить о других странах еврозоны. В частности, о  возобновлении рецессии в Италии свидетельствовали данные, вышедшие на прошлой неделе; ситуация в других странах, например во Франции, также оставляет желать лучшего.