МОСКВА, 14 мая – ПРАЙМ, Анна Подлинова. Новость о рекомендации правления "Газпрома" по дивидендам пронеслась как гром среди ясного неба. Компания объявила о новом размере предполагаемых дивидендов по итогам 2018 года: он в 1,6 раза больше апрельской рекомендации и составляет 16,61 рубля на акцию. Если общее собрание акционеров одобрит предложение, дивиденды вырастут более, чем в 2 раза к 2017 году. Это станет историческим рекордом для компании.
На новостях о дивидендах акции газовой монополии обновили максимум с начала апреля 2012 года, взлетев более, чем на 10% – выше 182 рублей.
Чистая прибыль "Газпрома" по МСФО, относящаяся к акционерам компании, за 2018 год выросла в два раза по сравнению с предыдущим годом и составила 1,5 трлн рублей. Таким образом, дивиденды по итогам 2018 года могут составить 27% от прибыли.
Дивидендные ожидания по акциям "национального достояния" были достаточно скромными, никто не рассчитывал, что "Газпром" пойдет на выплату более 25% прибыли уже в этом году, говорят аналитики. Щедрость компании объясняется нуждами федерального бюджета, который ждет увеличения дивидендных выплат вплоть до 50%.
Аналитики ожидают, что ближайшие несколько лет "Газпром" зафиксирует дивиденды на уровне 25% прибыли по МСФО, а после ввода больших инвестиционных проектов будет наращивать выплаты.
ПОЧЕМУ ПОШЛИ В РОСТ
Сложно точно сказать, что стало основанием для решения правления "Газпрома" рекомендовать столь высокие дивиденды, говорит ведущий аналитик "Открытие Брокер" Андрей Кочетков. Возможно, повлияли представители основного акционера — правительства РФ. Минфин последовательно настаивает на том, чтобы госкомпании выплачивали до 50% от прибыли в виде дивидендов, дабы увеличить поступления в бюджет, напоминает он.
Данное решение является своего рода компромиссом между позициями менеджмента компании и Минфина, ожидающего, что "Газпром" начнет выплачивать дивиденды в размере 50% от прибыли по МСФО, соглашается старший аналитик "БКС Премьер" Сергей Суверов.
Дивидендные ожидания по акциям "Газпрома" были довольно скромными — 11–12 рублей на акцию, говорит начальник управления операций на российском фондовом рынке ИК "Фридом Финанс" Георгий Ващенко. Предполагаемые 16,6 рубля на акцию или 393 млрд рублей в общем составляют 25% консолидированной прибыли монополии.
"Никто не предполагал, что 25% прибыли "Газпром" заплатит уже в этом году", — отмечает он. Именно поэтому акции показали такой бурный рост.
ЧТО ЖДАТЬ В БУДУЩЕМ
Повышение дивидендов, безусловно, позитивный сигнал, говорит Ващенко. "Вероятнее всего, компания сохранит ориентир 25% прибыли на дивиденды в ближайшие годы", — уверен он.
По итогам 2019–2020 годов прибыль ожидается в диапазоне 1,3–1,5 трлн рублей, значит, за этот период можно ожидать объемы дивидендов в районе 15–16,5 рубля на акцию, прогнозирует он, подтверждая рекомендацию "покупать" акции "Газпрома" с целью в 190 рублей. Она может реализоваться до конца текущего квартала в случае выхода сильной отчетности и позитивной динамики рынка, уточняет эксперт.
Фундаментально акции "Газпрома" остаются недооцененными и увеличение дивидендов – это, безусловно, хорошая новость для инвесторов, отмечает Суверов. Однако существуют факторы риска, которые делают динамику бумаг компании слабо прогнозируемой, предупреждает он. Это и напряженный информационный фон вокруг "Северного потока – 2", и в целом вероятность усиления санкционного давления в отношении РФ, и риски общей понижательной коррекции на фондовых рынках, перечисляет аналитик.
Настолько быстрый рост вряд ли будет поддерживаться на протяжении долгого времени, говорит главный стратег "Универ Капитал" Дмитрий Александров. Уже после "отсечки" цена акций может пойти на спад и потерять порядка 3-4%. По его мнению, к концу года прогноз по акциям "Газпрома" выглядит еще более негативно. К декабрю одна акция компании будет стоить не более 150 рублей за штуку, убежден он.
В свою очередь Кочетков ожидает роста дивидендных выплат до уровня в 16-18 рублей в течение 2-3 лет. Это делает бумаги "Газпрома" весьма привлекательной историей, как с позиции инвестирования в дивидендные бумаги, так и ожидания роста капитализации компании, отмечает он.
Выплата дивидендов в размере 16,61 рублей на акцию означает, что ещё утренняя цена бумаг компании 14 мая предполагала доходность выше 10%, говорит эксперт. При столь высоких выплатах можно ожидать существенного роста капитализации с перспективой тестирования уровня 200 рублей за акцию, подчеркивает аналитик.
"В целом, цена акций "Газпрома" будет стремиться к значениям дивидендной доходности около 7-8%. Самое удивительное в том, что это не предел повышения капитализации газовой монополии", — говорит он.
В 2020 году "Газпром" начнёт получать доходы от новых газопроводов "Турецкий поток", "Сила Сибири" и "Северный поток – 2". То есть, если суммировать их мощность, продажи компании в дальнее зарубежье могут вырасти в полтора раза. Это означает, что в перспективе 2-3 лет может пойти речь о дивидендах выше 20 рублей на акцию, заключает он.
