Рейтинг@Mail.ru
Газпром: ожидаются слабые показатели из-за низких объемов экспорта газа - 28.01.2015, ПРАЙМ
Регистрация пройдена успешно!
Пожалуйста, перейдите по ссылке из письма, отправленного на

Газпром: ожидаются слабые показатели из-за низких объемов экспорта газа

Читать Прайм в
Дзен Telegram

EBITDA может сократиться на 26% год к году. Газпром

планирует обнародовать результаты за 3 кв. 2014 г. по МСФО на этой неделе, скорее всего в четверг. По нашим прогнозам, выручка сократится на 2% год к году и на 10% за квартал до 1 180 млрд руб. (33 млрд долл.). С корректировкой на связанные с Украиной списания EBITDA, как мы ожидаем, снизится на 26% год к году и на 21% за квартал до 320 млрд руб. (8,8 млрд долл.), а рентабельность уменьшится на 9 п.п. и 4 п.п. соответственно до 27%.

Мы ожидаем, что чистая прибыль сократится на 75% год к году и на 69% относительно предыдущего квартала до 70 млрд руб. (1,9 млрд долл.) – в основном вследствие убытков от курсовых разниц по валютному долгу.

Низкие объемы экспорта негативно скажутся на финансовых результатах. Хотя мы не располагаем полными данными ЦДУ ТЭК за сентябрь 2014 г., мы считаем, что чистый экспорт российского газа в 3 кв. 2014 г. сократился на 30% год к году и на 27% за квартал до 35 млрд куб. м. Экспорт в страны дальнего зарубежья уменьшился на 16% и 12% соответственно до 34 млрд куб. м., а в страны ближнего – на 62% и 61% соответственно до 5,1 млрд куб.м. в основном из-за перебоев в поставках на Украину. Потеря украинского рынка – главный фактор, который стоит за ухудшением рентабельности в 3 кв. 2014 г. Ниже линии EBITDA мы ожидаем чистого убытка от курсовых разниц в размере 120 млрд руб. (3 млрд долл.).

Экспортная стратегия на 2015 г. в условиях низких цен. Низкие объемы 3 кв. 2014 г. должны быть преимущественно учтены в котировках, так же как и в целом скромные объемы экспорта по итогам 2014 г. Важным индикатором спроса со стороны ЕС на газ, поставляемый Газпромом, и экспортной стратегии компании станут объемы поставок газа на экспорт после того, как низкие цены на нефть начнут влиять на контрактные цены – с марта 2015 г. Мы также надеемся услышать от руководства компании комментарии по инвестиционной стратегии на 2015 г., которая остается неясной после отмены Южного потока, и о ходе переговоров с Китаем по Западному маршруту. Мы рекомендуем ДЕРЖАТЬ акции Газпрома.

В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".

Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.

Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.

Подробнее
 
 
 
Лента новостей
0
Сначала новыеСначала старые
loader
Онлайн
Заголовок открываемого материала
Чтобы участвовать в дискуссии,
авторизуйтесь или зарегистрируйтесь
loader
Чаты
Заголовок открываемого материала