Интрига относительно решения ЦБ сохранится до 13 марта

Внешнедолговой сектор вчера демонстрировал слабость котировок, исчерпав факторы, поддерживающие рост. Сегодня ожидается сохранение слабонегативного настроя рынка. Кредитный риск на Россию CDS 5Y несколько расширился – на фоне возобновившихся в США и Европе разговоров о новых санкциях. Накануне США продлили санкции еще на год, сегодня дискуссии о возможном расширении спектра пройдут в Европе.

На фоне ожиданий запуска QE в еврозоне курс евро против доллара опустился до минимальных за 11 лет значений. Вчерашний отчет о региональном состоянии экономики США оказался не столь впечатляющим – если по некоторым округам отмечался «умеренный» рост экономики, то в остальных наблюдалось замедление роста на фоне падения цен на нефть и укрепления доллара.

Рублевые облигации

Рублевые облигации торгуются пактически без изменений – в длинном сегменте кривой прирост цен в пределах ¼ п.п. Активность остается невысокой. Результаты вчерашнего аукциона ОФЗ продемонстрировали, что инвесторы уже наполнили свои портфели, ажиотаж при размещении спал, спрос ненамного превысил предложение. Мы ожидаем сохранения слабой активности еще неделю – до заседания ЦБ по вопросу поцентных ставок. С одной стороны, мы не видим причин для сокращения ставки на ближайшем заседании. С другой стороны, с приближением даты заседания, ощущается усиление давления на регулятора со стороны банковской элиты и промышленников, недовольных текущим уровнем ставок. Поэтому интрига относительно решения ЦБ сохранится до 13 марта.