Бумаги Rusal преодолели ключевой уровень сопротивления

Бумаги UC Rusal в Гонконге обновили максимумы текущего года, завершив тем самым продолжительную консолидацию под сопротивлением 2.95HKD. Одновременно и на Московской бирже выраженные в рублях цены расписок на акции Rusal переписали свои локальные экстремумы, сделав заявку на развитие новой волны роста. Полагаем текущий момент благоприятным с точки зрения «техники» для включения акций компании в инвестиционный портфель. 

С фундаментальной точки зрения главными факторами инвестиционной привлекательности Rusal остаются:

- динамика мировых цен на алюминий (с марта формируется повышательное движение);

- изменение стоимости принадлежащего пакета акций ГМК Норникель и дивидендные выплаты по нему (конъюнктура позволяет рассчитывать на увеличение дивидендов в текущем году до 60% EBITDA, капитализация ГМК Норникель выросла на 20% за 2 месяца);

- продажа пакета акций ONEXIM. 

Последняя тема наиболее горячая. Уже обозначились 2 претендента на покупку – С.Керимов и Renova. Причём структуры группы «Ренова», по сообщениям СМИ, предлагали $1 млрд за 17%-ный пакет. Данная оценка соответствует текущим рыночным котировкам (капитализация - $5.9 млрд). 

Полагаем, что не все интересанты в данном пакете обозначили себя. Приобретение портфеля ONEXIM в сочетании с перспективой выкупа доли ВЭБа позволяет консолидировать 20% акций одного из лидеров мировой цветной металлургии. 

Такой пакет должен быть интересен многим стратегическим инвесторам, равно как и одновременное вхождение через сделку в капитал ГМК Норникель