Общим трендом последнего месяца была продажа рисковых активов

Приближение даты выборов в США нисколько не уменьшало неопределенность относительно их исхода, а периодически всплывающие подробности прошлого кандидатов качали показатели поддержки в разные стороны. Неудивительно, что индекс S&P 500 снижается девять последних торговых сессий подряд, а с начала октября опустился на 3,7%, индекс VIX поднялся выше 22 пунктов (нормальное значение – 13–14 пунктов). Котировки других рисковых активов, включая сырье и валюты развивающихся стран, также ниже уровней конца прошлой недели.

В последний день перед выборами, согласно большинству опросов, лидирует Клинтон, однако ряд изданий по-прежнему присуждает победу Трампу. Тем не менее при любом сценарии окончание выборов – это, во-первых, снижение неопределенности, а во-вторых, в любом случае это не будет катастрофой. Даже если победит более радикальный кандидат – Трамп, его возможности влиять на экономику США будут ограниченны, так как существует система сдержек и противовесов за счет других ветвей власти, в том числе сената и конгресса, которые вряд ли пропустят радикальные инициативы.

Более того, опыт Brexit показывает, что в случае негативного для рынка сценария центральные банки стараются сгладить негативный эффект как минимум с помощью словесных интервенций. Смягчение риторики ФРС, которое возможно в таком случае, может поддержать рынки. Поэтому коррекция будет краткосрочной и может рассматриваться как хороший момент для покупок.