Отсутствие скепсиса в отношении рубля в преддверии предстоящего пересмотра санкционных ограничений в совокупности с интенсивным ралли в южноафриканском ранде открывают, как нам кажется, перспективу для интересной торговой идеи: совместно со стратегами SG мы рекомендуем продавать ранд против рубля (ZARRUB 4.69, цель: 4.4399 стоп-лосс: 4.7904) на горизонте 1-2 месяцев.
Мы полагаем, что накопленное преимущество ранда будет утеряно в преддверии пересмотра суверенного рейтинга ЮАР агентством Moody’s 21 февраля по итогам публикации бюджета страны.
Напротив, рейтинг России может быть улучшен 23 февраля на фоне стабилизации бюджета. Таким образом, мы предлагаем защиту от нейтрально-негативного эффекта от санкций в отношении России за счет более весомого груза внутренних факторов в ЮАР, которое ко всему прочему может перевесить давление на рубль со стороны ежедневных интервенций Минфина.
Денежный рынок
Впервые с середины ноября предложение средств банками (3.38 трлн руб.) на недельном депозитном аукционе превысило лимит Банка России (2.5 трлн руб.), и впервые с сентября масштабы превышения вышли за пределы 800 млрд руб. Вследствие этого, ставка отсечения не дотянула до 7.75%, а средневзвешенная ставка размещения средств опустилась до 7.71%.
Параллельно с этим, спрос на доразмещаемые КОБР серий 3 и 5 составил почти 100 млрд руб. Вполне вероятно, что банки уже достигли некоторого комфорта в отношении усреднения резервов (корсчета 2.28 трлн руб.), но разошлись в оценках предстоящего налогового периода. По нашим оценкам, отток средств может составить ок. 940 млрд руб., что способно занизить остатки на корсчетах до 1.6-1.7 трлн руб. в течение предстоящей недели. Для ставок денежного рынка это может стать легким неприятным сюрпризом, однако, возвращение индикативных котировок (Ruonia o/n 7.01%) к уровню ключевой ставки останется неспешным.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
