Правда, инфляцию оценивают по-разному: кому-то она кажется достаточно быстрой, а кто-то считает ее слишком медленной, чтобы подстегнуть ФРС к большей агрессии в денежной политике. В общем, диспут завышенных и умеренных ожиданий – как всегда. На рынке облигаций возобладали завышенные ожидания по инфляции, и короткие позиции в бондах начали закрываться, что способствовало, в частности, сужению swap spreads.
И тем не менее, уровень USD 1.30 за евро превзойден. Когда рынок на тренде, ему достаточно поводов самого разного свойства /обратите внимание: речь идет о поводах, а не причинах/. На этот раз таким поводом стало, в принципе, привычное поведение европейцев, которые перед лицом галопирующего евро проявляют беспокойство, граничащее с фатальной обреченностью: на это раз даже энергичных заявлений от них не слышно, а есть совершенно невероятные пожелания – получить помощь от США в борьбе с разыгравшимися спекулянтами. Какую? Каким образом? Рынок понимает утопичность надежд министров еврозоны /встреча G20 с участием МВФ, WB состоится в эти выходные/ и давит на доллар с новой силой. Это тренд.
Интересно лишь, что все чаще проскакивают комментарии, выдержанные в том духе, что европейская валюта чересчур перекуплена. Слишком много шортов в долларе. А прогнозы обменного курса выглядят довольно скромно для текущей ситуации. Такого рода конъюнктура, вообще-то, бывает чревата сильным обратным движением.
О том, как Россия помогает уронить доллар на forex. Разговоры о валютных корзинах ЦБ возникают весьма часто, а в последнее время, в связи с усилением корреляции между долларом и евро, просто регулярно /кстати, мы бы сказали, что к этой самой тесной корреляции с forex ЦБ, пожалуй, скорее вынуждают сами участники рынка/. Вчера наши внутренние проблемы выплеснулись на международный валютный рынок. Статья, пришедшая из Японии, поведала миру, что ЦБ РФ на будущий год окончательно перейдет к корзинной привязке рубля, а такая корзина будет состоять на 2/3 и более из... евро. Ранее речь шла о корзине 20х80 в пользу доллара.
Россия, и так уже взволновала рынок, когда появилась информация о возможном досрочном погашении долга перед Парижскими клубом /для этого ей нужно купить немало евро/. Рынок, похоже, решил, что соответственным корзине образом будут структурированы и золотовалютные резервы ЦБ РФ. Был бы тренд, а повод найдется.
В последнюю минуту: ЦБ как раз вновь подтвердил незыблемую структуру резервов 25-30% х 75-70% евро-доллар, эффективная корзина – 60+% х 30+% евро-доллар."