Некоторая активизация и усиление рынка связаны с относительно высоким уровнем рублевой ликвидности и крепостью российских евробондов. Однако никакого ралли быть не может, пока наиболее качественные облигации продолжают быть прижатыми к кривой доходности ОФЗ, которая остается практически неподвижной. Таким образом, в ближайшее время нас ожидает продолжение бокового движения.
Рынок еврооблигаций
В пятницу в США была опубликована первая оценка роста ВВП за IV квартал. Оказалось, что ВВП США вырос на 3,1% в годовом исчислении, что было значительно ниже ожидавшегося уровня (+3,5%). Результатом выхода новости стала активная покупка облигаций казначейства, которые на пике сократили свою доходность до 4,13% годовых. Сейчас доходность T’15 равна 4,15%, и можно констатировать, что Treasuries остаются в своем привычном диапазоне 4-4,4% еще на неопределенное время.
Падение Treasuries, которое казалось столь близким, вновь откладывается, однако расслабляться участникам рынка не стоит: в среду состоится очередное заседание FOMC, на котором ожидается решение о подъеме учетной ставки до 2,5%, а в пятницу будет опубликован доклад департамента труда США о ситуации на рынке рабочей силы в январе. Последний представляет особенную опасность, поскольку все последние публикации количества первичных обращений за пособиями по безработице были относительно низкими.