Основными причинами высокого уровня цен на нефть в 2004 году были: геополитическая нестабильность на Ближнем Востоке /неопределенность ситуации вокруг восстановления поставок нефти из Ирака и угроза террористических атак в Саудовской Аравии/; политические столкновения в Венесуэле и Нигерии; девальвация доллара США по отношению к основным мировым валютам; сезонные катаклизмы /ураган "Иван", который нанес существенный урон американским нефтедобывающим объектам в Мексиканском заливе/. Пик цен во второй половине 2004 года частично был обусловлен сокращением запасов нефти и нефтепродуктов в США, которая является крупнейшим потребителем и импортером нефти.
В целом страны ОПЕК оказались неспособными оказывать длительное стабилизирующее воздействие на рынок, и их влияние существенно сократилось. Практически бездействует установленный ОПЕК "ценовой коридор /22-28 долл/барр/.
Получили большой размах спекулятивные операции на нефтяных биржах.
В 2004 году цены на российский природный газ оставались высокими. Средняя контрактная цена по сравнению с 2003 годом увеличилась на 1,7 проц. Это объясняется продолжающейся тенденцией ориентации европейского рынка на природный газ.