Котировки государственных рублевых облигаций на вчерашних торгах продолжили снижение. Наиболее активно торговавшиеся облигации в среднем подешевели на 0,05%. Активность рынка немного подросла /торговые обороты выросли до 498 млн. рублей/.
Сегодня мы не ожидаем существенных перемен на внутреннем долговом рынке. Последние размещения, состоявшиеся на этой неделе, продемонстрировали большой интерес инвесторов к новым облигациям. Спрос на обоих аукционах значительно превышал предложение, а доходность новых выпусков оказывалась существенно ниже рыночных ожиданий, даже, несмотря на достаточно длинный период заморозки новых выпусков /порядка 2 месяцев/. Все это дает возможность полагать, что в ближайшее время участники рынка не ожидают существенного изменения уровня ставок на внутреннем долговом рынке. На этом фоне, мы сохраняем свои рекомендации обращать внимание на облигации второго эшелона, которые еще имеют потенциал сужения спрэдов к облигациям первого эшелона /наши рекомендации смотрите на стр. 4/. Также мы полагаем, что в условиях сохранения ставок на рынке, сейчас достаточно привлекательно выглядят облигации РЖД 03 и ФСК ЕЭС 01.